소규모 지주 회사는 Ethena의 ENA 거버넌스 토큰에 베팅하여 합성 안정식 USDE에서 수율을 포착하는 것을 목표로합니다.
디지털 자산으로 전환 한 공개적으로 거래 된 지주 회사 인 Mega Matrix는 미국 증권 거래위원회 (SEC)에 20억 달러 규모의 선반 등록을 제출하여 안정적인 중심 재무 전략에 자금을 지원하여 더 많은 회사가 디지털 자산 보유를 실험하는 방법을 강조했습니다.
이 자금은 Ethena 스테이블코인 생태계를 목표로하며, 프로토콜의 ENA (ENA) 거버넌스 토큰을 축적하는 수익금이 있습니다. Mega Matrix는이 조치는 회사가 Ethena의 합성 안정류 인 USDE에 의해 생성 된 수익에 노출되도록 설계되었으며, 프로토콜 거버넌스에 대한 영향을 확보했습니다.
SEC 용어로, 선반 등록은 회사가 향후 발행을 위해 유가 증권을 등록 할 수있는 규제 제출로, 한 번에 모든 것이 아니라 시간에 걸쳐 주식의 일부를 판매 할 수 있도록합니다.
발표 에서이 회사는 전략이“ENA에만 독점적으로, 단일 디지털 자산의 영향과 수확량에 집중하고있다”고 강조했다.
Mega Matrix는 USDE를 직접 보유하지 않고 ENA에서 중요한 위치를 구축 할 계획이며, Ena의 "수수료 스위치"메커니즘 (일단 활성화 된 경우 ENA 보유자에게 프로토콜 수익을 분배하는 Onchain 기능).
이 회사는 Ethena 중심 계획의 동인으로서 주요 스타블 레코 인 발행자 인 Circle의 성장과 디지털 자산 재무 전략의 부상을 지적했습니다.
또한 발행인이 스테이 블 레코 인 소지자에게 직접 수익률을 지불하는 것을 금지하는 미국 천재 법을 인용했습니다. 아이러니하게도, 이 제한은 Ethena의 USDE로서 합성, 수율을 부유하는 대안에 대한 수요를 불러 일으켰다.
암호화폐 Quant의 연구 책임자 인 Julio Moreno는“Genius Act는 발행자가 발행자에게 직접 수확량을 제공하는 것을 금지했기 때문에 수확량을 부유하는 스테이블 레코 인 또는 스테이블 레코 인을 수익률을 얻기 위해 수익률을 얻고 있습니다.
Ethena의 모델은 USDC (USDC) 또는 USDT (USDT)와 같은 전통적인 피아트 지원 스테이블 코인과 다릅니다. USDE는 영구 선물 계약으로 헤지 된 담보를 사용하여 달러 페그를 유지하도록 설계된 합성 안정 장치입니다. 이 구조를 통해 프로토콜은 파생 상품 시장에서 자금 조달 비율로 수율을 생성 할 수 있습니다.
여전히 담보 라이벌보다 작지만 에테나의 성장은 인상적이었습니다. 8 월에 개발자 Ethena Labs는이 프로토콜의 누적 총이자 수익이 5억 달러를 넘어 섰다고보고했다.
USDE는 이후 시가 총액이 $ 12로 세계에서 세 번째로 큰 Stablecoin이되었습니다. 코인 시가 총액에 따르면 50억. 관련: 은행 로비는 수확량을 부유하는 안정에 대해 '당황하고있다'-NYU 교수.
메가 매트릭스의 20억 달러 규모의 선반 등록은 그 규모의 회사에서 비정상적으로 큰 것입니다. 이 회사는 현재 약 1억 1, 300만 달러의 시가 총액을 보유하고 있으며 1/4 매출은 7달러입니다. 7, 400만 및 순 손실이 $ 2로 확대되었습니다. 48 백만. 핵심 비즈니스는 짧은 형식의 스트리밍 플랫폼 인 FlexTV로 남아 있습니다.
디지털 자산 재무 전략으로의 전환은 전적으로 예상치 못한 일이 아니며 회사가 1달러를 지출 한 지 몇 달 만에 올 것입니다. 6 월에 비트 코인 (BTC)을 구매하기 위해 2, 700만.
그럼에도 불구하고, 메가 매트릭스는 대조표 전략으로 디지털 자산을 찾는 데있어서는 아닙니다. 많은 소규모 회사는 재무부에 암호화폐를 추가하거나 디지털 자산 보유에 전적으로 피벗했습니다.
Onerecent 사례는 자금 조달 전략의 혼합을 통해 수억 달러 분량의 에테르 (ETH)를 축적 한 전 생명 공학 회사 인 Enterzilla입니다. 비슷한 경로를 추구하는 다른 회사로는 Bit Mine Immersion Technologies, Sharp Link Gaming 및 Bit Digital이 포함됩니다.
Lending Firm Milo의 CEO 인 Josip Rupena에 따르면, 성장에도 불구하고 디지털 자산 재무 전략은 상당한 위험을 감수합니다. Rupena는 Cointelegraph와의 인터뷰에서 모델을 담보 부채 의무와 비교했습니다. 2008 년 금융 위기에서 중심적인 역할을 한 복잡한 금융 상품.
"사람들이 예를 들어, 사람들이 오늘날의 건전한 제품, 오늘날의 모기지 또는 비트 코인 및 기타 디지털 자산을 복귀하는 데 어려움을 겪고 있으며, 그들은 그들을 엔지니어링하기 시작하여 투자자가 자신이받는 노출에 대해 확신이없는 방향을 제시합니다. "
관련: 수익률 체이스 ETH 재무 회사가 가장 위험합니다: Sharplink Gaming CEO.
원문 제목: Mega Matrix files $2B shelf to build Ethena stablecoin governance treasury
The small-cap holding company is betting on Ethena’s ENA governance token, aiming to capture yield from synthetic stablecoin USDe.
Mega Matrix, a publicly traded holding company that has shifted into digital assets, filed a $2 billion shelf registration with the US Securities and Exchange Commission (SEC) to fund a stablecoin-focused treasury strategy, underscoring how more firms are experimenting with digital asset reserves.
The funding is aimed at the Ethena stablecoin ecosystem, with proceeds directed toward accumulating the protocol’s ENA (ENA) governance token.
Mega Matrix said the move is designed to give the company exposure to revenue generated by Ethena’s synthetic stablecoin, USDe, while also securing influence over the protocol’s governance.
In SEC terms, a shelf registration is a regulatory filing that lets a company register securities for future issuance, allowing it to sell portions of its stock over time rather than all at once.
In its announcement, the company emphasized that the strategy is focused “exclusively on ENA, concentrating influence and yield in a single digital asset.
”.
Rather than holding USDe directly, Mega Matrix plans to build a significant position in ENA, which could benefit from Ethena’s “fee-switch” mechanism — an onchain feature that, once activated, distributes a share of protocol revenues to ENA holders.
The company pointed to therapid growth of Circle, a leading stablecoin issuer, and the rise of digital asset treasury strategies as drivers of its Ethena-focused plan.
It also cited the US GENIUS Act, which prohibits issuers from paying yield directly to stablecoin holders.
Ironically, the restriction hasfueled demand for synthetic, yield-bearing alternativessuch as Ethena’s USDe.
“Precisely because the GENIUS act banned issuers from providing yield directly to holders, investors are turning to yield-bearing stablecoins or staked stablecoins to get yield,” CryptoQuant’s head of research, Julio Moreno, told Cointelegraph.
Ethena’s model differs from traditional fiat-backed stablecoins like USDC (USDC) or USDt (USDT).
USDe is a synthetic stablecoin designed to maintain its dollar peg using a mix of collateral hedged with perpetual futures contracts.
This structure allows the protocol to generate yield from funding rates in derivatives markets.
Although still smaller than its collateralized rivals, Ethena’s growth has been striking.
In August, developer Ethena Labs reported that the protocol’s cumulative gross interest revenuehad surpassed $500 million.
USDe has since climbed to become the world’s third-largest stablecoin, with a market capitalization of $12.
5 billion, according to CoinMarketCap.
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Mega Matrix’s $2 billion shelf registration stands out as unusually large for a company of its size.
The company currently has a market capitalization of about $113 million, with first-quarter revenueslippingto $7.
74 million and net losses widening to $2.
48 million.
Its core business remains FlexTV, a short-form streaming platform.
Its turn toward digital asset treasury strategies is not entirely unexpected, coming just months after the company spent $1.
27 million to purchase Bitcoin (BTC) in June.
Even so, Mega Matrix is not alone in looking to digital assets as a balance-sheet strategy.
Many smaller firms have either added cryptocurrencies to their treasuries or pivoted entirely toward digital asset holdings.
Onerecent example is ETHZilla, a former biotechnology company that has accumulated hundreds of millions of dollars’ worth of Ether (ETH) through a mix of funding strategies.
Other companies pursuing similar paths includeBitMine Immersion Technologies, SharpLink Gaming, and Bit Digital.
Despite their growth, digital asset treasury strategies carry significant risks, according to Josip Rupena, CEO of lending firm Milo.
Speaking with Cointelegraph, Rupena compared the model to collateralized debt obligations — the complex financial products that played a central role in the 2008 financial crisis.
“There’s this aspect where people take what is a pretty sound product, a mortgage back in the day or Bitcoin and other digital assets today, for example, and they start to engineer them, taking them down a direction where the investor is unsure about the exposure they’re getting,” he said.
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