암호화의 경로는 불완전한 규제를 수용하는 데 있습니다. 완벽한 프레임 워크를 기다리면 채택, 혁신 및 실제 자산의 토큰 화 일뿐입니다.
의견: Kevin de Patoul, Keyrock의 공동 창립자이자 CEO.
현재 암호화에 특정 데자뷰가 있습니다. 실제 자산 (RWA), 토큰 화 펀드 및 Onchain 재무부는 우리가 몇 년 동안 말한 유행어입니다. 2022 년, 과대 광고가 실제 채택을 훨씬 능가했을 때, BCGPROJEct는 2030 년까지 토큰 화 된 자산의 총 규모가 16 조 달러에이를 수 있다고보고했다.
이번에는 약간 다른 느낌이 들며, Black Rock과 같은 거인들이 토큰 화폐 시장 기금을 시작하거나 Circle의 USDC가 재무부 채권을위한 사실상의 정착지가되기 때문이 아닙니다.
이야기는 실제 사업, 실제 현금 흐름 및 실제 규정 준수와 같은 현실과 충돌했기 때문입니다.
그러나이 모든 추진력에도 불구하고, 한 가지는 여전히 업계를 회귀의 위기로 끌어들입니다: 이상적인 규제 프레임 워크의 추구.
금융의 미래는 디지털입니다. 채권에서 부동산에 이르기까지 모든 자산 클래스는 결국 토큰 화 형태로 존재하며, 그렇게하면 단순한 디지털 복제본 이상을 제공해야합니다. 디지털화는 더 빠르고 저렴하며 접근 가능한 시장을 의미합니다.
기관이 규모에 따라 자본을 할당 할 수없는 경우에는 그 중 어느 것도 중요하지 않습니다. 기관은 불확실성에 알레르기가 될 것이며 항상 가능합니다. 문제는 규제 기관이 행동하지 않았다는 것입니다. 현재의 접근 방식은 실질적인 명확성보다 이론적 완전성을 우선시합니다.
관련: 스테이블코인 법률은 조정되지 않으며 큰 물고기 혜택이 있습니다.
유니버설 프레임 워크, 원활한 국경 간 규칙 및 글로벌 조화는 종이에 적합합니다. 그러나 실제로는 마비로 이어졌습니다. 사람들은 Trad Fi가“글로벌 정권”을 가진 것에 대해 이야기합니다. 그러나 그것이 엄격하게 사실인지는 확실하지 않습니다. 유럽의 Basel III는 미국의 은행 규칙과 다릅니다. 암호화는 독창적으로 파열되지 않습니다. 글로벌 금융은 일반적으로 사일로입니다. 애매하고 일대일에 맞는 솔루션을 기다리면 진행이 지연됩니다.
이 조각화의 현실은 주요 시장에서 볼 수 있습니다. 미국에서는 토큰 주식이 증권으로 명확하게 정의됩니다. Mica는 유럽에서 환영받는 전반적인 플레이 북을 제공하지만 특히 De Fi와 같은 영역에서는 이미 분명합니다. 싱가포르는 개방형 소매 참여를 차단하면서 기관 투자자를위한 토키 화 된 채권을 허용합니다.
이 예는 규제 실패가 아닙니다. 그들은 규제가 진화한다는 증거입니다. 도전은 규제 모호성이 아니라, 철도가 제자리에 있지만 궁극적으로 부적절한 시장 인프라와 강력한 수요가 없다는 것입니다. 시장은 불완전한 규칙으로 작동 할 수 있습니다. 모든 사람이 부업에 머무르면 일할 수 없습니다.
기관은 블록 체인을 싫어하기 때문에 망설이지 않습니다. 기존 법률 위반으로 소급 적으로 자산을 뒷받침하는 이유를 이사회 나 규제 기관에 설명하고 싶지 않기 때문입니다.
은행의 전환 비용은 해체 및 재건에서 발견되므로 여전히 틈새 시장을 고려하는 것에 대한 점검을 정당화하기가 어렵습니다. 일부 지역에서는 자신감을 가지고 자본과 서비스를 저지를 수 있습니다. 다른 경우에는 사소한 라이센스 격차조차도 플레이어가 부업에 앉게됩니다.
불확실성은 입양이 느리게있는 것이 아닙니다. 불확실성은 법적 의견 비용을 높이고, 회사는 전체 사업 단위를 울려 퍼지고 국경 간 유동성을 강요합니다. 모든 관할권은 자체 법적 지뢰밭이됩니다. 그것은 기술 문제 이상입니다. 그것은 규제 명확성과 관련된 뿌리 깊은 체계적인 문제입니다.
진실은 암호화는 번성하기 위해 완벽한 글로벌 규제가 필요하지 않다는 것입니다. 전통적인 자본 시장은 균일 한 프레임 워크에서 수십 년 동안 운영되었습니다. 중요한 것은 기업이 평가 및 가격 위험을 평가하기에 충분한 기준선 수준의 선명도와 일관성입니다. Shadow Banking: 외부가 아닌 공식 규제와 함께 존재하는 60 조 달러 규모의 시스템. 복잡하고 불완전하지만 기능합니다.
이것은 규제 완화에 관한 것이 아닙니다. 필요한 보호 조치와 달성 할 수없는 이상주의를 구별하는 것입니다. 사기 예방 및 투자자 보호 문제이지만 완벽한 글로벌 프레임 워크가 필요하지 않습니다.
규제 당국의 경우, 경로는 반복적 인 명확성을 우선시하고 규칙이 진화하더라도 출판 규칙을 우선시하는 것입니다. 오늘 진보는 내일 완벽보다 낫습니다. 금융 기관의 경우 가장 중요한 위험은 뒤쳐져 있습니다. 토큰 화는 확실성을 기다리지 않을 것이며, 민첩한 플레이어는 이미 실행 가능한 지침을 제공하는 관할 구역에 구축하고 있습니다. 암호화 빌더의 경우, 외부 유효성 검사 대기를 중단하고 오늘날 사용 가능한 법적 프레임 워크 내에서 작동하는 동시에 점진적인 개선을 적극적으로 추진하는 데 어려움이 있습니다.
토큰 화의 가치는 암호화 내부자에게는 참신한 것이 아닙니다. 실제 문제 해결에 관한 것입니다. 정착 시간은 몇 초가 아닌 며칠에 측정되었으며, 자본은 화해와 자산 클래스에 관할 벽 뒤에 잠겨 있습니다.
Stablecoins는 청사진을 보여주었습니다. 규제 기관이 명확성을 제공하면 불완전한 선명도조차도 채택이 폭발합니다. Tokenized securities can follow — but only if we stop treating 규제 as a binary choice between “perfect” and “broken. ” Some critics may see this as settling for mediocrity, but iterative progress is how financial systems mature.
암호화는 과거의 투기 밈을 옮겼습니다. 우리는 현금 양성 사업을 상대하고 있습니다. 반복적 인 발전을 받아 들일 순간이 있다면 지금입니다. 진화하는 경우 규제 환경에서 명확하게 운영하려는 회사는 다음 재무 장을 정의 할 것입니다.
진보는 완벽하지 않고 운동량과 같습니다. 업계가 전체 프레임 워크를 위해 프린지를 기다려야한다면, 디지털 자산 혁명은 실망스럽게 이론적으로 유지 될 것입니다.
의견: Kevin de Patoul, Keyrock의 공동 창립자이자 CEO.
이 기사는 일반적인 정보 목적을위한 것이며 법적 또는 투자 조언으로 간주되어서는 안됩니다. 여기에 표현 된 견해, 생각 및 의견은 저자의 단독이며 반드시 Cointelegraph의 견해와 의견을 반영하거나 대표하지는 않습니다.
원문 제목: Crypto can’t afford to wait for perfect regulation
Crypto’s path forward lies in embracing imperfect regulation.
Waiting for flawless frameworks will only stall adoption, innovation and the tokenization of real assets.
Opinion by: Kevin de Patoul, co-founder and CEO of Keyrock.
There’s a certain déjà vu in crypto right now.
Real-world assets (RWAs), tokenized funds and onchain treasuries are all buzzwords we’ve spoken about for years.
In 2022, when hype far outpaced real adoption,a report by BCGprojected that the total size of tokenized assets could reach $16 trillion by 2030.
Thecurrent market capis sitting at $50 billion in 2025.
This time, it feels slightly different, and it’s not just because giants like BlackRock are launching tokenized money market funds or Circle’s USDC becoming the de facto settlement layer for Treasury bonds onchain.
It’s because the narrative has finally collided with reality: real businesses, real cash flows and real compliance.
Yet, despite all of this momentum, one thing still drags the industry to the brink of regression: the pursuit of an idealized regulatory framework.
The future of finance is digital.
Every asset class, from bonds to real estate, will eventually exist in a tokenized form, and when it does, it has to offer much more than a mere digital replica.
Digitization will mean faster, cheaper, and more accessible markets.
None of that matters if institutions can’t allocate capital at scale.
Institutions are, and always will be, allergic to uncertainty.
The problem isn’t that regulators haven’t acted.
It’s that the current approach prioritizes theoretical completeness over practical clarity.
Related:Stablecoin laws aren’t aligned — and big fish benefit.
Universal frameworks, seamless cross-border rules and global harmonization sound good on paper.
In practice, however, they’ve led to paralysis.
People talk about TradFi having a “global regime.
” but it’s unclear if that’s strictly true.
Basel III in Europe is not the same as banking rules in the US.
Crypto isn’t uniquely splintered.
Global finance, in general, is siloed.
Waiting for an elusive, one-size-fits-all solution will delay progress.
The reality of this fragmentation is visible across major markets.
In the US, tokenized equities are clearly defined as securities.
MiCA provides a welcome overarching playbook in Europe, but its limits are already evident, especially in areas like DeFi.
Singapore allows tokenized bonds for institutional investors while blocking open retail participation.
These examples aren’t regulatory failures.
They are proof that regulation evolves.
The challenge isn’t regulatory ambiguity, but rather the absence of market infrastructure and strong demand, with rails in place but ultimately underused.
Markets can work with imperfect rules.
They can’t work if everyone stays on the sidelines.
Institutions don’t hesitate because they dislike blockchain.
It’s because no one wants to explain to a board or regulator why they’ve backed assets that might retroactively be deemed in violation of existing laws.
Banks’ transition costs are found in dismantling and rebuilding, making it difficult to justify that overhaul for what they still consider a niche market.
In some regions, you can commit capital and services with confidence.
In others, even minor licensing gaps force players to sit on the sidelines.
Uncertainty doesn’t just slow adoption.
Uncertainty drives up the cost of legal opinions, forces firms to ring-fence entire business units and cripples cross-border liquidity.
Every jurisdiction becomes its own legal minefield.
That’s more than a technology problem.
That’s a deep-rooted, systemic problem with regulatory clarity.
The truth is, crypto doesn’t need perfect global regulation to thrive.
Traditional capital markets have operated for decades under frameworks that are far from uniform.
What matters is a baseline level of clarity and consistency, enough for firms to assess and price risk.
Take shadow banking: a $60 trillion system that exists alongside, not outside, formal regulation.
It’s complex and imperfect, but it functions.
This isn’t about deregulation.
It’s about distinguishing between necessary safeguards and unattainable idealism.
Fraud prevention and investor protection matter, but they don’t require a flawless global framework.
For regulators, the path forward is prioritizing iterative clarity and publishing rules even if they evolve.
Progress today is better than perfection tomorrow.
For financial institutions, the most significant risk lies in falling behind.
Tokenization will not wait for certainty, and agile players are already building in jurisdictions that provide workable guidance.
For crypto builders, the challenge is to stop waiting for external validation and operate within the legal frameworks available today, while actively pushing for incremental improvements.
The value of tokenization isn’t just a novelty for crypto insiders.
It’s about solving real problems — settlement times measured in days, not seconds, capital tied up in reconciliations and asset classes locked behind jurisdictional walls.
Stablecoins have shown the blueprint.
When regulators provide clarity, even imperfect clarity, adoption explodes.
Tokenized securities can follow — but only if we stop treating regulation as a binary choice between “perfect” and “broken.
” Some critics may see this as settling for mediocrity, but iterative progress is how financial systems mature.
Crypto has moved past speculative memes.
We’re dealing with cash-positive businesses moving real money onchain.
If there was ever a moment to embrace iterative progress, it’s now.
The companies willing to operate in a clear, if evolving, regulatory environment will define the next chapter of finance.
Progress equals momentum, not perfection.
If the industry is forced to wait on the fringes for frameworks in totality, the digital asset revolution will stay frustratingly theoretical.
Opinion by: Kevin de Patoul, co-founder and CEO of Keyrock.
This article is for general information purposes and is not intended to be and should not be taken as legal or investment advice.
The views, thoughts, and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.
