HTX는 피아트 경사로를 강화하는 반면, 기관 관리 및 Spot BTC/ETH ETF의 반환은 디지털 자산 재무부를 추진하고 있습니다.
DAT (Digital Asset Treasury) 전략은 대차 대조표 노출을 추구하는 공공 회사를위한 실험에서 컨센서스 플레이 북으로 이동했습니다. Digital Asset Treasuries는 주식 시장의 금융력을 사용하여 온 체인 보유를 꾸준히 증가시키는 토큰을 재무 자산으로 축적하는 회사입니다.
반년의 보고서에서, HTX Research는 DAT 전략이 어떻게 업계 표준이되었는지, 영원한 애그리 게이터가 어떻게 팽팽한 지, Stablecoins가 지배적 인 이야기로 남아있는 방법 등을 세분화합니다.
HTX Research의 H1 2025 보고서를 다운로드하여 Dats가 업계 표준, Stablecoins가 지배하는 이유 등을 배우십시오.
SpotBTC 및 ETFS의 승인 및 암호화에 대한 공정 가치 회계로의 전환으로 인해 공공 기업이 토큰 노출을 공개하고 관리하는 것이 더 간단 해졌습니다. 이 가시성은 주식 시장 금융과 짝을 이루는 DATS (Digital Asset Treasuries) 촉진 된 디지털 자산 재무부와 짝을 이룹니다.
Digital Asset Treasuries는 순 자산 가치 (NAV)에 따른 평가 논리로 포괄적 인 전략을 따릅니다. Market-to-Nav 비율 (MNAV = 주가 ÷ NAV)은 프리미엄 투자자가 순수한 자산 가치에 대한 지불을 측정합니다.
A 1. 0–1. 5 MNAV는 일반적으로 토큰 가치와 성장 기대치를 반영합니다. 지속적인 독서> 2. 0은 취약 할 수있는 열정을 의미합니다. MNAV <1 일 때, 새로운 주식 발급은 희석을 위험에 빠뜨립니다.
마지막으로, 전략 DAT 모델은 강력한 플레이어들 사이의 독창성을 향상시켜 회사가 비트 코인 축적에 초점을 맞출뿐만 아니라 자금 조달 구조 최적화를 우선시한다는 것을 보여줍니다. 대조적으로, 중간 계층 및 약한 재무 회사는 여전히 레버리지 레벨이 높을수록 컨버터블, 파이프 및 신용 시설에 의존해야하므로 시장이 식 으면 취약 해집니다.
특히 전략의 주식 성과는 오랫동안 고 프리미엄을 유지할 수 있었으며 시장은 대체 속도를 따랐습니다. 이 차이는 전략의 주식 성과가 비트 코인 자체를 능가하는 이유를 설명하여 치열한 경쟁적인 암호 재무 시장에서 앞서 나갈 수 있습니다.
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Stablecoins는 빠르게 정착하고 체인을 가로 질러 상호 작용하며 이제 급여, 송금 및 B2B 흐름을 뒷받침합니다. RECENTRESEARCH는 왜 예약 된 디자인, 24/7 결제 및 프로그래밍 가능한 현금과 같은 기능을 강조합니다. 정책은 같은 방향으로 시작되었습니다.
2025 년 7월에 TheGenius가 지정되고 2025 년 4 월에 통과 된 안정적인 법으로, 미국은 현재 은행, 카드 네트워크 및 핀 테크를 신호 전달 및 결제 흐름에 통합하기위한 정책 녹색 조명을 신호하는 Stablecoins (완전한 환원 후원, 감사, AML 컨트롤)를위한 연방 프레임 워크를 보유하고 있습니다. Stablecoins는 거래 상품에서 글로벌 지불을위한 배관에 이르기까지 졸업하고 있습니다.
그러나 스테이블코인 인프라의 경쟁 프론티어는 더 이상 처리량이 아니거나 가장 낮은 공칭 수수료가 아닙니다. 채널 제어입니다. 여러 독립 데이터 세트는 Tron이 USDT 공급에서 $ 80B+를 호스팅하고 H1 2025까지 Ethereum보다 훨씬 더 많은 USDT 전송 (카운트 및 가치)을 처리합니다.
암호화폐 Quant의 H1 리뷰 Talies ~ 2. 3-2. Tron에서 하루에 4m USDT 전송 및 평균 일일 USDT 전송 가치 $ 23-25B, 경쟁사 위의 크기. 월간 네트워크 활동은 또한 5 월에 273m의 거래와 6 월에 28. 7m의 활성 주소로 다년간 최고치를 설정했습니다. 이 메트릭에 따르면, 트론 레미는 지배적 인 레일을한다.
De Fifeedback Loops Ontron은 지불에서 주요 위치를 강화합니다. Sun Swapdex 볼륨은 2025 년 동안 매월 $ 3B를 차지했으며 (5 월에 3달러) 8B에 가까워지면서 대출 수요에 대한 대출 수요는 상승하여 스테이블코인 속도와 USDT가 Tron에 계속 순환하는 체인 자금 조달 률을 높였습니다.
Tronhas는 다음과 같은 이유로 분야의 경쟁력있는 이점: .
낮은 마이그레이션 비용: EVM 호환 툴링 및 초기 ERC-20 혈통은 개발자와 DAPP에 대해 USDT 마이그레이션이 사소하게 만들어서 대부분의 스테이블코인 지불 시장을 포착했습니다.
Deep 거래소 Defaults: Binance 및 Ku Coin과 같은 주요 플랫폼은 예금/인출에 대한 Tron의 우선 순위를 높여 경로 의존적 흐름을 만듭니다.
신흥 시장 적합: 송금 및 급여 인 락탐, 아프리카 및 바다는 트론의 낮은 예측 가능한 비용을 선호합니다.
기관의 영역 이사 비용: 대역폭/에너지 스테이 킹이있는 DPO는 대량 흐름을 보조합니다.
끈적 끈적한 형성 - OTC 책상과 복도는 코드가 아닌 유동성 습관에 의해 "고정"됩니다.
지불을 넘어서서, 교환 경쟁은이 스타블 레코 인 확장에 직면하여 개편되었습니다. 2025 년 8 월에 시작된 HTX의 새로운 "검증 된 스테이션"은 OTC 판매자를 "제로 냉동"역사로 관리합니다. 스테이블코인 오프 램프에 대해 최대 10, 000 USDT의 0 동결, 100% 상환 정책으로 이것을 짝을 이룹니다. 암호화폐 Quant에 따르면, 2025 년 중반 기준으로, 새로운 목록에 대한 HTX의 YTD 스팟 거래량은 38B에 달했으며, "2 단계"교환 중 1 위, 일일 신규 거래의 22%를 차지했습니다. Binance는 $ 133B, Bybit ($ 35B) 및 MEXC ($ 34B)로 이어졌습니다.
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이 기사에는 투자 조언이나 권장 사항이 포함되어 있지 않습니다. 모든 투자 및 거래 조치에는 위험이 포함되며 독자는 결정을 내릴 때 자신의 연구를 수행해야합니다.
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원문 제목: DATs become corporate crypto’s standard while Stablecoins take over payments in 2025.
The return of Institutional Custodies and spot BTC/ETH ETFs are propelling Digital Asset Treasuries, while HTX is fortifying fiat ramps.
The Digital Asset Treasury (DAT) strategy has moved from an experiment to a consensus playbook for public companies seeking balance-sheet exposure.
Digital Asset Treasuries are listed companies that accumulate tokens as treasury assets, using the stock market’s financing power to steadily increase onchain holdings.
In its half-year report, HTX research breaks down how the DAT strategy has become the industry standard, how perpetual aggregators ballooned, how stablecoins remain a dominant narrative, and more.
Download HTX Research’s H1 2025 report to learn how DATs became the industry standard, why stablecoins dominate and more.
The approvals of spotBTC and ETH ETFsand the shift to fair-value accounting for crypto have made it simpler for public companies to disclose and manage token exposure.
This visibility, paired with equity market financing, catalyzed digital asset treasuries (DATs).
Digital Asset Treasuries follow a comprehensive strategy with their valuation logic following Net Asset Value (NAV), tokens-per-share × token price, is the base metric.
The market-to-NAV ratio (mNAV = stock price ÷ NAV) measures the premium investors pay over the pure asset value.
A 1.
0–1.
5 mNAV typically reflects token value plus growth expectations; persistent readings >2.
0 imply enthusiasm that can be fragile.
When mNAV < 1, new share issuance risks dilution.
Finally, the Strategy DAT model enhances its uniqueness among strong players, showing that the company not only focuses on accumulating Bitcoin but also prioritizes optimizing its financing structure.
By contrast, mid-tier and weaker treasury companies still need to rely on convertibles, PIPE, and credit facilities, with higher leverage levels, making them vulnerable when markets cool down.
Notably, Strategy’s stock performance has been able to maintain a high-premium for a long period of time while the markets followed an alternative pace.
This difference explains why Strategy’s stock performance has outpaced Bitcoin itself, allowing it to remain ahead in the fiercely competitive crypto treasury market.
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Stablecoins settle fast, interoperate across chains, and now underpin payroll, remittances, and B2B flows.
Recentresearch highlights whyfully reserved designs, 24/7 settlement, and programmable cash-like features are drawing corporations and fintechs into dollar-token rails.
Policy has pulled in the same direction.
With theGENIUS Actsigned in July 2025 and the Stable Act passed in April 2025, the US now has a federal framework for payment stablecoins (full-reserve backing, audits,AML controls) signaling a policy green light for banks, card networks, and fintechs to integrate dollar tokens into cross-border and settlement flows.
Stablecoins are graduating from trading instruments to plumbing for global payments.
However, the competitive frontier for stablecoin infrastructure is no longer throughput or lowest nominal fees; it’s channel control.
Multiple independent data sets show TRON hosting $80B+ in USDT supply and processing far more USDT transfers (count and value) than Ethereum through H1 2025.
CryptoQuant’s H1 review tallies ~2.
3–2.
4M USDT transfers per day on TRON and average daily USDT transfer value near $23–25B, magnitudes above rival chains.
Monthly network activity also set multi-year highs, with 273M transactions in May and 28.
7M active addresses in June.
According to these metrics, TRONremains the dominant rail.
DeFifeedback loops onTRON reinforce its primary position in payments.
TheSunSwapDEX volumes topped $3B monthly throughout 2025 (peaking near $3.
8B in May), while lending demand on JustLend climbed, pushing stablecoin velocity and onchain funding rates that keep USDT circulating on TRON.
TRONhas competitive advantages in the field for the following reasons:.
Low migration costs:EVM-compatible tooling and early ERC-20 lineage made USDT migration trivial for developers and DApps, thus capturing the majority of the stablecoin payments market.
Deep exchange defaults:Major platforms, such as Binance and KuCoin, have increasingly prioritised TRON for deposits/withdrawals, creating path-dependent flows.
Emerging-market fit:Remittances and payroll inLATAM, Africa, and SEA favor TRON’s low, predictable costs.
Near-zero transfer costs for institutions:DPoS with bandwidth/energy staking subsidizes high-volume flows.
Moat of stickiness formation—OTC desks and corridors are “locked in” by liquidity habits, not code.
Beyond payments, exchange competition has reshuffled in the face of this stablecoin expansion.
HTX’s new “Verified Station”, launched in Aug.
2025, curates OTC merchants with “zero-freeze” histories.
It pairs this with a 0-freeze, 100% reimbursement policy of up to 10,000 USDT for stablecoin off-ramps.
According toCryptoQuant,as of mid-Aug 2025, HTX’s YTD spot trading volume for new listings reached $38B, ranking first among “second-tier” exchanges and accounting for 22% of daily new-coin trading.
Binance led with $133B, followed by Bybit ($35B) and MEXC ($34B).
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This article does not contain investment advice or recommendations.
Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.
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