완전 동질성 암호화는 민간 대출, 암호화 된 신용 점수 및 기밀 거래를 가능하게함으로써 De Fi의 전통적인 금융에서조차 1 조를 잠금 해제 할 수 있습니다.
의견: Jason Delabays, Zama의 블록 체인 생태계 책임자.
분산 된 금융 (탈중앙화 금융)의 최근 부활에도 불구하고, 전통적인 금융의 대부분의 자본은 여전히 범위를 벗어나지 않습니다. 대부분은 확장 성, 규제 또는 열악한 UX를 비난합니다. 실제 차단제는 훨씬 더 근본적입니다: 기밀 부족. 그것을 해결하면 수조가 잠금 해제됩니다.
2021 년 12 월 피크에서 De Fi의 총 가치 잠금 (TVL)은 2, 600억 달러를 기록했습니다. 그러나 확대되면 특히 글로벌 금융 시스템이 매일 진동으로 움직일 때 그 수치가 작게 느껴지기 시작합니다. 외환만으로도 7달러가 넘습니다. 5 조 5 조 달러는 매일 거래되었으며 Global Bond Market의 130 조 달러 이상의 가치가 있습니다.
De Fi는 2022-2023 충돌 이후 튀어 나왔습니다. 대출 프로토콜은 전력을 유지하는 것을 보여 주었고 TVL은 다시 증가하고 있습니다. 그러나 De Fi는 여전히 전 세계 자본의 표면을 긁는 것만으로도 확장 할 수 없기 때문이 아니라 전통적인 금융이 없을 수없는 것이 없기 때문입니다.
대부분의 기관과 네트 가치가 높은 선수들에게는 기밀성이 협상 할 수 없습니다. 그러나 모든 예금, 대출 및 철회는 공개 블록 체인에 공개됩니다. 이러한 수준의 투명성은 암호화 순수 주의자를 스릴 할 수 있지만, 가장 심각한 자본의 경우 Kdealbreaker입니다.
그렇기 때문에 많은 사람들에게 De Fi의 약속을 잠금 해제한다는 생각 (마찰이없고 개방적이며 제도적 등급 금융)이 여전히 먼 것으로 보입니다. 특히 완전히 동성애 암호화 (FHE)에서 최근의 기술 개발은 현실이 보이는 것보다 더 가까울 수 있음을 시사합니다.
더 많은 주류 관심을 얻은 FHE는 더 이상 학문적 호기심이 아닙니다.
개인 정보 보호 기술을 통해 데이터를 해독하지 않고 처리 할 수 있습니다. 민감한 정보는 사용 중에도 암호화되어 있습니다. 기관은 거래와 직책을 비공개로 유지하기 위해 FI로 가져올 수 있습니다.
De Fi에서 FHE의 가장 분명한 사용 사례 중 하나이며 대부분의 신용이 전통적인 금융에서 어떻게 작동하는지를 반영하기 때문에 볼거리되지 않은 대출을 고려하십시오. 전통적인 금융은 과도한 재산 화에 거의 의존하지 않지만 De Fi는 자산을 잠그기 위해 위험을 관리하여 범위를 제한합니다.
FHE는 방정식을 변경합니다. 작동하는 방법은 다음과 같습니다. 첫째, 사용자는 암호화 된 신용을 공유하거나 프로토콜을 사용하여 고객 (KYC) 데이터를 알고 있습니다. 그런 다음 스마트 계약은 FHE를 사용하여 데이터를 확인합니다. 예를 들어, “신용 점수가 700 이상인가? ”라고 묻습니다. 승인 된 경우 사용자는 담보 및 기밀 유지없이 빌릴 수 있습니다. 불이행 인 경우, 대출 기관은 특정 데이터를 해독하여 법적 조치를 취할 권리를 얻을 수 있습니다.
어느 쪽이든, 위험을 평가하고 신용을 발행하는 기관은 결국 직책을 밝히거나 고객 데이터를 노출시키지 않으면 서 Onchain 세계로 진출 할 수 있습니다.
이러한 종류의 개인 정보 보호 보존 대출은 De Fi가보다 유연하고 포괄적이며 전통적인 금융과 일치합니다. 비 충격화되지 않은 대출은 시작일뿐입니다. FHE와 함께 더 나아갈 수 있으며, 대출 자체의 기초를 재건 할 수 있습니다.
오늘날의 주요 프로토콜을 취하고 기밀 ERC-20을 핵심으로 재건하는 것을 고려해 봅시다. 이제 암호화 된 신용 점수, 숨겨진 대출 금액 및 최대 추출 가능 가치 (MEV) 보호를합니다. 이것은 단순한 기능 업그레이드가 아니라 대출을위한 새로운 원시입니다.
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기관의 경우 신용 기반 대출 옵션과 함께 직책이 기밀로 유지되는 개인 담보 풀로 이어질 것입니다. 소매 사용자는 담보없이 대출에 액세스 할 수 있으며, 선두 주자 및 MEV 봇에서 차폐 할 수 있습니다. For lending protocols, it would offer a pathway to evolve into confidentiality-first systems that can finally scale to trillions without compromising trustlessness.
공개 블록 체인은 개방성과 상호 운용성과 관련하여 개인 블록 체인보다 항상 낫습니다. 그러나 개인 체인은 전통적으로 더 강력한 기밀을 제공하여 데이터를 비공개로 유지 해야하는 기관에 더 매력적입니다. FHE를 사용하면 공개 블록 체인이 핵심 강점을 포기하지 않고 기밀로 개인 체인을 일치시킬 수 있습니다.
위의 모든 것은 훌륭하게 들리지만, De Fi가 진정으로 확장되고조차를 가져 오려면 여전히 전통적인 금융에 갇혀있는 경우, 개인 신용 점수와 기밀 대출 풀 이상이 필요합니다. 완전히 새로운 기초를 만들어야하며, 청산과 같은 먼저 해결해야 할 몇 가지 설계 과제가 있습니다. 암호화 된 값은 트리거를 복잡하게합니다. FHE는 비교를 지원하지만 청산인에게 신중하게 알리는 알림은 암호화 된 이벤트 또는 Offchain 릴레이가 필요할 수 있습니다.
신용 시스템은 또 다른 복잡성 영역입니다. 암호화 된 KYC 및 기본 집행을 구조화하려면 법적 및 기술적 조정이 필요합니다. 도전은 기밀성과 책임의 균형을 맞추는 것입니다.
MEV Protection은 또한 추가 작업이 필요합니다. 트랜잭션 금액을 숨기는 것이 좋은 시작이지만, 암호화 된 금액을 배치 또는 타임 잠금으로 페어링하여 완전히 방어하려면 패턴을 더 모호하게 할 수 있습니다.
유동성도 영향을되었습니다. Cweth는 래핑 된 에테르 (Weth)에서 나뉘지만 인센티브 나 원활한 포장지 가이 격차를 해소 할 수 있습니다. UX 관점에서 암호 해독 도구는 지갑 단순해야합니다.
마지막으로, Oracles는 독특한 문제를 제기합니다. 공공 가격은 가치를 암시 할 수 있지만, 호환 된 오라클은 나중에 이것을 해결할 수 있습니다.
이들 중 어느 것도 거래자가 아니며 단순히 퍼즐이 아닙니다. De Fi의 잠재력에 도달하기 전에 해결해야합니다. 모든 움직임이 공개되는 경우 기관이 나타나지 않으며 소매 사용자는 개인 정보를 포기하거나 신용을 얻기 위해 과도하게 해제 할 필요가 없습니다. FHE의 발전이 빠르게 움직이면서, 아마도 De Fi 효율성, 스위스 은행 기밀성 및 실제 신용 (모든 Onchain)이 거의 도달 할 수 있습니다.
의견: Jason Delabays, Zama의 블록 체인 생태계 책임자.
이 기사는 일반적인 정보 목적을위한 것이며 법적 또는 투자 조언으로 간주되어서는 안됩니다. 여기에 표현 된 견해, 생각 및 의견은 저자의 단독이며 반드시 Cointelegraph의 견해와 의견을 반영하거나 대표하지는 않습니다.
원문 제목: Confidential lending will unlock trillions for DeFi markets
Fully Homomorphic Encryption could unlock trillions in traditional finance for DeFi by enabling private lending, encrypted credit scores and confidential transactions.
Opinion by: Jason Delabays, blockchain ecosystem lead at Zama.
Despite decentralized finance’s (DeFi) recent resurgence, most capital in traditional finance remains out of reach.
Most will blame scalability, regulation or poor UX.
The real blocker is far more fundamental: a lack of confidentiality.
Solve that, and trillions will be unlocked.
At its December 2021 peak, DeFi’s total value locked (TVL) hit an incredible $260 billion.
Zoom out, however, and that figure starts to feel small, especially when the global financial system moves trillions every day.
Foreign exchange alone sees over $7.
5 trillion traded daily, and the global bond market’s worth more than $130 trillion.
DeFi has bounced back since the 2022-2023 crash.
Lending protocols have shown staying power, and TVLs are rising again.
DeFi is still, however, only scratching the surface of global capital, not because it can’t scale, but because it lacks something traditional finance can’t live without.
For most institutions and high-net-worth players, confidentiality is non-negotiable.
Every deposit, loan and withdrawal is, however, out in the open on public blockchains.
That level of transparency might thrill crypto purists, but for most serious capital, it’s a Kdealbreaker.
That’s why, for so many, the thought of unlocking DeFi’s promise — frictionless, open, institutional-grade finance — still seems distant.
Recent tech developments, specifically inFully Homomorphic Encryption (FHE), suggest that reality may be closer than it looks.
Having gained more mainstream attention, FHE is no longer just an academic curiosity.
Privacy-preserving technology enables data to be processed without ever decrypting it.
Sensitive information remains encrypted even while in use.
Institutions can be brought into DeFi to keep their trades and positions private.
Consider uncollateralized lending, as it is arguably one of the clearest use cases for FHE in DeFi and mirrors how most credit works in traditional finance.
While traditional finance rarely relies on overcollateralization, DeFi does, locking up assets to manage risk, which limits its scope.
FHE changes the equation.
Here’s how it could work: Firstly, a user shares encrypted credit or Know Your Customer (KYC) data with a protocol.
A smart contract then checks that data using FHE — for example, asking, “Is their credit score above 700?” — all without ever decrypting it.
If approved, the user can borrow without putting up collateral and confidentiality holds.
If they default, the lender may gain the right to decrypt specific data to take legal action offchain.
Either way, institutions assessing risk and issuing credit can finally step into the onchain world without revealing positions or exposing client data.
This kind of privacy-preserving lending makes DeFi more flexible, inclusive and aligned with traditional finance.
Uncollateralized lending is just the start.
One can go further with FHE, rebuilding the foundations of DeFi lending itself.
Let’s consider taking today’s leading protocols and rebuilding them with confidential ERC-20s at the core.
Now layer on encrypted credit scores, hidden loan amounts and maximal extractable value (MEV) protection.
This isn’t just a feature upgrade — it’s a new primitive for lending.
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For institutions, it would lead to private collateral pools where positions remain confidential, with the option for credit-based lending.
Retail users could access loans without collateral, shielded from front-running and MEV bots.
For lending protocols, it would offer a pathway to evolve into confidentiality-first systems that can finally scale to trillions without compromising trustlessness.
Public blockchains have always been better than private blockchains when it comes to openness and interoperability.
Private chains have, however, traditionally offered stronger confidentiality, making them more attractive to institutions that need to keep data private.
With FHE, public blockchains can match private chains on confidentiality without giving up their core strengths.
All of the above sounds great, but if DeFi is genuinely going to scale and bring in the trillions still stuck in traditional finance, more than just private credit scores and confidential lending pools are needed.
An entirely new foundation must be created, and there are several design challenges to tackle first, such as liquidations.
Encrypted values complicate triggers.
FHE supports comparisons, but notifying liquidators discreetly might need encrypted events or offchain relays.
Credit systems are another area of complexity.
Structuring encrypted KYC and default enforcement needs legal and technical alignment; the challenge is balancing confidentiality and accountability.
MEV protection also demands further work.
Hiding transaction amounts is a good start, but pairing encrypted amounts with batching or time-locks to further obscure patterns may be needed to fully defend.
Liquidity is affected, too; cWETH splits from Wrapped Ether (WETH), but yield incentives or seamless wrappers could bridge this gap.
From a UX standpoint, decryption tools must be wallet-simple.
Finally, oracles pose a unique problem.
Public prices might hint at values, but FHE-compatible oracles could solve this later.
None of these are dealbreakers, simply puzzles.
They must be solved before DeFi’s full potential is reached.
Institutions won’t show up if every move is public, and retail users shouldn’t need to give up privacy or overcollateralize to get credit.
With developments in FHE moving fast, perhaps DeFi efficiency, Swiss-bank confidentiality and real-world credit — all onchain — is almost within reach.
Opinion by: Jason Delabays, blockchain ecosystem lead at Zama.
This article is for general information purposes and is not intended to be and should not be taken as legal or investment advice.
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