일부 암호화폐 업계 관찰자들은 영란은행이 제안한 스테이블 코인에 대한 새로운 규정이 불필요하게 제한적이라고 생각합니다.
영국 중앙은행인 영란은행(BOE)이 스테이블코인에 대한 규제안을 발표했습니다. 협의 문서는 암호화폐 산업의 관점을 고려했지만 일부 관찰자들은 여전히 제한적이라고 말합니다.
BOE는 초기 토론 문서를 발표한 지 약 2년 후인 11월 10일에 이 문서를 발표했습니다. 원본은 업계의 많은 사람들이 영국의 디지털 자산 공간을 멸망시킬 것이라고 주장하는 암호화폐에 대한 비전을 제시했습니다.
BOE는 “은행, 비은행 결제 서비스 제공업체, 결제 시스템 운영자, 무역 협회, 학계, 개인 등 다양한 이해관계자 46명으로부터 의견과 피드백을 받았다”고 밝혔다.
영국 중앙은행은 좀 더 엄격한 요구 사항을 폐기했지만 업계 일부에서는 그것만으로는 충분하지 않다고 생각합니다. 영국에 본사를 둔 스테이블코인 발행사인 Agant의 최고 법률 책임자인 Tom Rhodes는 은행이 "지나치게 조심스럽고 제한적"이라고 말했습니다.
새로운 버전은 2023 버전에 여러 가지 개선 사항을 제공한다고 Rhodes는 Cointelegraph에 말했습니다.
그는 영국 시장과 관련하여 "이러한 제안은 안정성을 손상시키지 않으면서 보다 경쟁력 있는 지원 자산 제도를 만들기 위해 더 깊이 탐구되고 잠재적으로 확장될 수 있습니다"라고 말했습니다.
그러나 "스테이블코인에 대한 BOE의 정서는 환영받는 진전"에도 불구하고 "스테이블코인의 인지된 위험에 대해 비정상적으로 목소리를 높여왔다"고 Rhodes는 말했습니다.
논문에서 가장 논란이 많은 제한 사항 중 하나는 BOE가 "시스템적 소매 스테이블코인"이라고 부르는 것에 대한 제한이었습니다. 이 논문에서는 이것을 "개인이 쇼핑이나 급여 수령과 같은 일상적인 결제를 위해 널리 사용하는 스테이블코인"으로 정의했습니다.
중앙은행은 개인의 경우 2만 파운드, 기업의 경우 이를 결제 수단으로 허용하는 한도를 1, 000만 파운드로 보고 싶어합니다. 이는 초기 제안보다 증가한 것이지만, 보유할 수 있는 암호화폐의 양을 제한한다는 아이디어는 일부 사람들에게 잘 맞지 않았습니다.
암호화폐 인플루언서 Aleksandra Huk는 "영국 은행은 스테이블 코인 보유액을 £20, 000로 제한하려고 합니다. 누가 우리에게 무엇을 살지, 어디에 돈을 저장할지, 얼마나 가질 수 있는지 말할 권리를 줬습니까? [. ] 솔직히 이것은 프라이버시 코인과 영국을 떠나는 것에 대한 최고의 광고입니다. "
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제안된 규칙에는 몇 가지 주의 사항이 있습니다. 온톨로지 네트워크의 커뮤니티 책임자인 Geoff Richards는 "이 제안은 '시스템적'이 될 수 있는 영국 결제 시스템에 사용되는 스털링 표시 스테이블코인에만 적용됩니다. USDT도 아니고 USDC도 아니고 무작위 탈중앙화 금융 토큰도 아닙니다. "라고 말했습니다.
암호화폐 산업 옹호 그룹 CryptoUK의 이사인 Ian Taylor는 Cointelegraph와의 인터뷰에서 적어도 스테이블코인 한도에 적용되는 중앙은행의 보다 신중한 접근 방식을 이해한다고 말했습니다.
BOE는 은행에서 예금을 빼내면 대출 능력이 저하되어 금융 안정성에 영향을 미칠 수 있다고 우려하고 있습니다. "그래서 그들은 이것을 아기 단계로 만들고 싶어합니다. "
Rhodes는 영국 스테이블코인의 "대다수"가 적어도 신문에 언급된 것과는 달리 어쨌든 정권에 속하지 않을 것이라고 말했습니다. 그는 마스터카드가 2021년에만 시스템적으로 중요한 결제 시스템으로 인식되었으며 비시스템적 스테이블코인은 "덜 제한적인" 금융행위감독청(FCA)의 규정에 따라 규제될 것이라고 언급했습니다.
BOE의 중앙은행 유동성 및 예금 계좌에 대한 접근은 스테이블코인 발행자에게 반가운 업데이트였습니다. 그러나 암호화폐 업계 대표들은 중앙은행의 계획에 여전히 개선의 여지가 있다고 믿고 있습니다.
스테이블코인 한도와 관련하여 Rhodes는 "시스템적 기준점은 여전히 불확실합니다"라고 말했습니다. 그는 발행인이 “영국 경제 전체에 위험을 제기할 수 있을 만큼 충분한 규모에 도달한 후 발행인을 체계적 발행인으로 인정하기 전에” 국왕 폐하의 재무부로부터 명확한 설명을 받는 것이 도움이 될 것이라고 말했습니다.
Taylor는 또한 이러한 스테이블코인 한도를 시행하는 것이 어렵다는 점을 지적했습니다. 정부가 발행자에게 라이센스를 부여하는 경우, 발행자는 "도매, 기업 또는 소매 여부에 관계없이 각 개인 클라이언트 또는 고객에게 얼마나 많은 스테이블코인을 제공했는지 모니터링할 책임이 있습니다. "
문제는 많은 사람들이 2차 시장이나 “다양한 출처”에서 스테이블코인을 받는다는 것입니다. 사람들은 직장이나 거래소, P2P 거래에서 보상으로 스테이블코인을 받을 수 있습니다. “그래서 제가 그 실제 작전 집행에 대해 의문을 제기하고 있는데, 그에 관해 자세한 내용은 본 적이 없습니다. ”
전반적으로 "명확성과 속도"는 영국 스테이블코인 생태계를 더욱 경쟁력 있게 만들 것이라고 Goodwin Procter의 파트너인 Arvin Abraham은 말했습니다. 그는 규제기관이 발행자에게 승인 과정을 탐색할 수 있는 “깨끗한 활주로와 예측 가능한 일정”을 제공해야 한다고 코인텔레그래프에 말했습니다.
그러나 속도는 정부의 강점이 아닙니다.
영국 정부는 2017년부터 암호화폐 관련 규정을 마련하기 위해 노력해 왔으며, 처음으로 자금 세탁 방지 및 거래소와 같은 암호화폐 관련 비즈니스에 대한 고객 파악 요구 사항을 채택했습니다. 8년이 지난 지금 중앙은행은 여전히 업계 피드백을 바탕으로 정책을 개발하고 있습니다.
진행 속도가 느리면 문제가 발생합니다. Taylor에 따르면, “우리는 거의 5년 동안 스테이블 코인을 규제하기 위한 더 넓은 프레임워크에 대해 컨설팅해 왔지만, 아직 실제 라이선스 프레임워크를 마련하지 못했습니다. 이는 여러 가지 이유로 문제가 됩니다. ”라고 그는 말했습니다.
"영국에서 스테이블코인을 출시하려는 기업에게는 도움이 되지 않습니다. 그들은 이를 수행하는 방법에 대한 명확한 로드맵이 없습니다. "라고 그는 말했습니다. "이로 인해 그들은 이미 다른 규제 프레임워크가 있는 관할권으로 해외로 이동해야 합니다. "
이는 정부의 연속적인 변화와 "현 정부, 재무부, FCA 등 우리의 주요 이해관계자 중 진정한 챔피언이 부족한 것"을 포함하여 여러 가지 이유가 있다고 Taylor는 설명했습니다.
영국에서는 암호화폐 규제에 대한 진전이 업계의 많은 사람들이 원하는 것보다 느릴 수 있지만 아브라함은 "은행은 실용적이고 공정합니다. 가장 중요한 메시지는 혁신을 환영하지만 토큰이 화폐처럼 작동하도록 하려면 화폐 수준의 통제가 필요합니다는 것입니다. "라고 말했습니다.
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원문 제목: UK central bank still ‘disproportionately cautious’ about stablecoins
Some crypto industry observers believe that the Bank of England’s new proposed regulations for stablecoins are unnecessarily restrictive.
The UK’s central bank, the Bank of England (BOE), has released a proposed regulatory regime for stablecoins.
The consultation paper took into account the perspectives of the crypto industry, but some observers say it remains restrictive.
BOE released the document on Nov.
10 — some two years after it announced the initial discussion paper.
The original offered a vision for crypto that many in the industry claimed would doom the UK’s digital asset space.
The BOE said that it received comments and feedback from a broad range of 46 different stakeholders, including “banks, non-bank payment service providers, payment system operators, trade associations, academia, and individuals.
”.
The UK’s central bank may have scrapped some more hardline requirements, but some in the industry believe that it isn’t enough.
Tom Rhodes, chief legal officer at UK-based stablecoin issuer Agant, said the bank remains “disproportionately cautious and restrictive.
”.
The new iteration presents a number of improvements on the 2023 version, Rhodes told Cointelegraph.
He said that, as it concerns the UK market, “these proposals can be further explored and potentially expanded to create a more competitive backing asset regime, without compromising on stability.
”.
But despite the “welcome progress in the BOE’s sentiment towards stablecoins,” it has been “unusually vocal about the perceived risks of stablecoins,” said Rhodes.
One of the more controversial restrictions in the paper was limits on what the BOE called a “systemic retail stablecoin.
” In the paper, this is defined as a stablecoin that is “widely used by individuals to make everyday payments such as for shopping and receiving salaries.
”.
The central bank wants to see limits of 20,000 pounds for individuals and 10 million pounds for businesses that accept it as a form of payment.
This is an increase from the initial proposal, but the idea of limits on how much crypto you can hold didn’t sit well with some.
Crypto influencer Aleksandra Hukwrote, “Bank of England wants to cap stablecoin holdings at £20,000.
Who gave them the right to tell us what to buy, where to store our money and how much we can have? [.
] Honestly, this is the best advert ever for privacy coins and for leaving the UK.
”.
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There are a few caveats to the suggested rule.
Geoff Richards, head of community at the Ontology Network,noted, “The proposal applies only to sterling-denominated stablecoins used in UK payment systems that could become ‘systemic.
’ Not USDT, not USDC, not random DeFi tokens.
”.
Ian Taylor, board member of crypto industry advocacy group CryptoUK, told Cointelegraph that he understands the central bank’s more cautious approach, at least as it applies to the stablecoin limits:.
The BOE is rightfully worried that taking deposits out of banks would reduce their ability to lend, affecting financial stability.
“So, that’s why they want to baby-step this.
”.
Rhodes said that the “vast majority” of UK stablecoins will not fall under the regime anyway, at least not as stated in the paper.
He noted that Mastercard was only recognized as a systemically important payment system in 2021 and that non-systemic stablecoins will be regulated under the Financial Conduct Authority’s (FCA) ruleset, “which is less restrictive.
”.
Access to central bank liquidity and deposit accounts at the BOE was a welcome update for stablecoin issuers.
But crypto industry representatives believe that there is still room for improvement in the central bank’s plan.
Regarding the stablecoin caps, “The systemic thresholds remain uncertain,” said Rhodes.
He said it would be helpful to have clarification from His Majesty’s Treasury when an issuer has reached sufficient scale to “pose a risk to the UK economy as a whole, before they will recognize the issuer as systemic.
”.
Taylor also noted the difficulty of enforcing these stablecoin caps.
If the government is licensing an issuer, then they’re the ones “responsible for monitoring each individual client or customer, whether wholesale, corporate or retail, as to how many stablecoins they've given them.
”.
The problem is that many people get their stablecoins on secondary markets or a “host of different sources.
” People can receive stablecoins as compensation at work or on an exchange or peer-to-peer transaction.
“So, the actual operational enforcement of that I question, and we’ve seen no detail in regards to that.
”.
Overall, “clarity and speed” will make the UK stablecoin ecosystem more competitive, said Arvin Abraham, partner at Goodwin Procter.
He told Cointelegraph that regulators need to give issuers “a clean runway and predictable timelines” to navigate the approvals process.
Speed isn’t the government’s strong suit, however.
The British government has been working on crypto regulations since 2017, when it first adopted Anti-Money Laundering and Know Your Customer requirements for crypto-related businesses like exchanges.
Now, eight years later, the central bank is still developing its policies based on industry feedback.
The slow pace of progress presents a problem.
According to Taylor, “We’ve been consulting on a wider framework to regulate stablecoins for almost five years, and we still haven’t gotten any actual license framework in place, which is problematic for a number of reasons,” he said.
“It doesn’t help businesses that want to launch stablecoins in the UK.
They don’t have a clear roadmap of how to do that,” he said, “which in turn forces them to move offshore to jurisdictions where there are other regulatory frameworks already live.
”.
This is for a number of reasons, Taylor explained, including consecutive changes in government, as well as a lack of “real champions in any of our key stakeholders, be that the current government, be that Treasury, be that the FCA.
”.
Progress on crypto regulations may be slow in the UK — slower than many in the industry would like — but for Abraham, “The Bank is being pragmatic and fair.
The overriding message is that innovation is welcome, but if you want your token to function like money, you need money-grade controls.
”.
Magazine:2026 is the year of pragmatic privacy in crypto: Canton, Zcash and more.
