이는 SEC가 DePIN 프로젝트에 대한 중요한 규제 이정표로 간주되는 Double Zero에 유사한 조치 없음 서신을 발행한 지 몇 달 후였습니다.
SEC는 최근 몇 달 동안 분산형 물리적 인프라 네트워크(DePIN) 암호화폐 프로젝트에 대한 두 번째 "무조치 서한"을 발행하여 기본 토큰에 "규제 적용"을 적용했습니다.
아무런 조치도 취하지 않은 편지는 네트워크를 적극적으로 유지하는 사람들에 대한 보상으로 네트워크 토큰 FUSE를 발행하는 Solana DePIN 프로젝트 Fuse로 전송되었습니다.
Fuse는 처음에 11월 19일 SEC의 기업 금융 부서에 서한을 제출하여 프로젝트가 FUSE 토큰을 계속 제공 및 판매하는 경우 SEC가 집행 조치를 취하도록 권장하지 않을 것이라는 공식 확인을 요청했습니다.
Fuse는 또한 FUSE가 추측이 아닌 네트워크 유틸리티 및 소비 목적으로 설계되었다는 점을 편지에서 설명했습니다. 제3자를 통해서만 평균 시장 가격으로 교환할 수 있습니다.
“제시된 사실에 근거하여, 변호사로서 귀하의 의견에 따라 Fuse가 귀하의 편지에 설명된 방식과 상황에 따라 토큰을 제안 및 판매하는 경우 본 부서는 위원회에 집행 조치를 권고하지 않을 것입니다. ”라고 기업 금융 부서의 수석 법률 고문인 Jonathan Ingram은 월요일에 썼습니다.
최신 SEC 무조치 서한은 SEC가 Double Zero에 유사한 "매우 탐나는" 서신을 보낸 지 불과 몇 달 만에 나온 것입니다. 이는 SEC의 새롭고 보다 암호화폐 친화적인 리더십의 결과로 여겨졌습니다.
당시 Double Zero의 공동 창업자인 Austin Federas는 이러한 편지가 Trad Fi에서는 흔하지만 암호화폐 업계에서는 “매우 드물다”고 말했습니다.
SEC는 폴 앳킨스(Paul Atkins)가 34대 회장으로 취임한 후 지난 4월 새로운 리더십을 갖게 되었으며, 이후 암호화폐에 대해 보다 균형 잡힌 접근 방식을 취하는 것으로 나타났습니다. 암호화폐 친화적인 Hester Peirce는 리더십의 일환으로 해당 기관의 암호화폐 태스크 포스를 이끌고 있습니다.
X에 대한 논의에 덧붙여, Solana MEV 인프라 플랫폼 Jito Labs의 법률 대리인인 Rebecca Rettig는 많은 암호화폐 프로젝트에서 무조치 서한을 요구한다고 말했습니다.
"암호화 팀이 이를 원하는 이유는 무엇입니까? '규제 명확성'. 토큰을 발행할 계획이라면 NAL은 증권법 위반에 대한 즉각적인 집행을 당하지 않을 것이라는 합리적인 보장을 제공합니다. 이는 일종의 '규제 표지'입니다. "라고 그녀는 썼습니다.
그러나 조치 없음 편지가 반드시 새로운 선례를 설정하는 것은 아닙니다.
월요일에 X를 통해 이 주제에 대해 Consensys 변호사 Bill Hughess는 Fuse 토큰의 특성을 고려할 때 이것이 "쉬운 사례"라고 말했습니다.
"암호화폐 업계에서는 이 토큰이 증권이라고 생각하는 변호사가 없다는 사실이 중요합니다. 어쩌면 Howey에 대해 잘 아는 변호사도 없을 수도 있습니다. "라고 Hughes는 말했습니다.
많은 미국 암호화폐 창립자, 기업 및 프로젝트가 SEC 차장 게리 겐슬러(Gary Gensler)로부터 적대감을 느꼈다고 말한 시대 이후 퓨즈와의 최근 상호 작용은 해당 기관이 접근 방식을 극적으로 전환했음을 나타냅니다.
관련 내용: SEC는 12월에 개인 정보 보호 및 금융 감시 원탁 회의를 개최합니다.
Double Zero가 아무런 조치도 취하지 않는 서한을 확보한 같은 달에 SEC는 은행 자격이 없는 암호화폐 관리인을 대상으로 유사한 조치를 취하지 않는 서한도 발행했습니다.
여전히 엄격한 조건을 충족해야 하지만, 무조치 서한은 이러한 유형의 회사가 암호화폐를 운영하고 처리할 수 있는 허용 가능한 방법에 대한 명확한 지침을 제공합니다. 이는 업계가 지난 몇 년 동안 간절히 요구해 왔던 것입니다.
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원문 제목: SEC issues ‘rare’ no-action letter for Solana DePIN project token FUSE
It comes several months after the SEC issued a similar no-action letter to DoubleZero, seen as a significant regulatory milestone for DePIN projects.
The SEC has just issued its second “no-action letter” toward a decentralized physical infrastructure network (DePIN) crypto project in recent months, giving its native token “regulatory cover” from enforcement.
The no-action letter was sent to the Solana DePIN project Fuse, which issues a network token, FUSE, as a reward to those actively maintaining the network.
Fuse initiallysubmitteda letter to the SEC’s Division of Corporation Finance on Nov.
19, asking for official confirmation that it would not recommend the SEC take enforcement action if the project continues to offer and sell FUSE tokens.
Fuse also outlined in its letter that FUSE is designed for network utility and consumptive purposes, not for speculation.
They can only be redeemed for an average market price via third parties.
“Based on the facts presented, the Division will not recommend enforcement action to the Commission if, in reliance on your opinion as counsel, Fuse offers and sells the Tokens in the manner and under the circumstances described in your letter,” the Division of Corporation Finance’s deputy chief counsel, Jonathan Ingram,wroteon Monday.
The latest SEC no-action letter comes just a few months after the SEC issued a similar “highly coveted” letter to Double Zero, which was seen as a result of a new, more crypto-friendly leadership at the SEC.
At the time, DoubleZero co-founder Austin Federasaidsuch letters are common in TradFi but are “very rare” in the crypto space.
The SEC was put under new leadership in April, after Paul Atkins was sworn in as the 34th chairman, and the agency has since been seen taking a more balanced approach to crypto.
As part of the leadership,crypto-friendly Hester Peircealso heads up the agency’s crypto task force.
Adding to thediscussionon X, Rebecca Rettig, a legal representative of Solana MEV infrastructure platform Jito Labs, said that no-action letters are sought after by many crypto projects.
“Why do crypto teams want them? ‘Regulatory clarity.
’ If you're planning to issue a token, a NAL provides reasonable assurance you won’t face immediate enforcement for violations of securities laws.
It’s a kind of ‘regulatory cover,’” she wrote.
The no-action letter doesn’t necessarily set any new precedents, however.
Commenting on the subject via X on Monday, Consensys lawyer Bill Hughessaidthis was “an easy case,” given the nature of Fuse’s token.
“The take away is that there is not a lawyer in crypto that would have thought this token was a security.
And maybe not even any lawyer who is merely familiar with Howey,” Hughes said.
After an era in which many US crypto founders, businesses and projects said they felt hostility from the SEC underformer chair Gary Gensler, the latest interaction with Fuse indicates the agency hasdramatically shifted its approach.
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The same month that Double Zero secured its no-action letter, the SEC alsoissueda similar no-action letter for crypto-custodians that don’t qualify as banks.
While they still have to meet strict conditions, the no-action letter provides clear guidelines for acceptable ways for these types of firms to operate and deal with crypto, something which theindustry has been begging forover the past few years.
Magazine:2026 is the year of pragmatic privacy in crypto: Canton, Zcash and more.
