국제결제은행, 토큰화 머니마켓펀드 급성장 경고… 유동성·전염 위험 부각
[블록미디어 안드레아 윤 에디터] 국제결제은행(BIS)은 2023년 이후 약 10배 증가한 토큰화 머니마켓펀드가 새로운 유동성과 전염 위험을 초래할 수 있다고 경고했다.
26일(현지시각) 코인텔레그래프에 따르면 국제결제은행(BIS)는 최근 보고서를 통해 공공 블록체인 상에서 머니마켓 수익을 제공하면서도 안정성을 보장할 수 있는 토큰화 머니마켓펀드가 스테이블코인을 대체할 중요한 자산군으로 떠오르고 있다고 밝혔다. 보고서에 따르면, 토큰화 머니마켓펀드가 현재 약 90억 달러(13조 2,300억 원)의 자산을 보유하고 있으며, 이는 2023년 말 약 7억7000만 달러에서 급증한 수치다. 국제결제은행(BIS)는 이러한 토큰화 펀드가 디지 생태계 내 주요 담보 자산으로 자리 잡으면서 새로운 운영 및 유동성 위험을 함께 가져올 수 있다고 우려했다.
토큰화 머니마켓펀드는 단기 이자 자산(미국 국채 등)에 접근할 수 있는 기능을 블록체인에서 제공하며 전통적인 머니마켓 포트폴리오를 기반으로 한다. 국제결제은행(BIS)는 이들 토큰이 스테이블코인의 유연성을 제공하지만, 허가된 지갑, 오프체인 시장 구조, 소수의 대규모 보유자에 의존한다는 점에서 대규모 상환이 발생하거나 유동성이 감소할 경우 스트레스가 가중될 수 있다고 지적했다.
비록 토큰화 머니마켓펀드가 퍼블릭 블록체인 위에서 작동하지만, 실제 포트폴리오, 가격 책정, 결산은 전통적인 시장에서 이루어진다. 이는 구조적 격차를 초래하는데, 토큰 전환은 즉시 결산이 가능하지만, 이를 지탱하는 자산들은 즉각 결산되지 못하기 때문이다. 국제결제은행(BIS)는 대규모 상환 요구가 발생할 경우 이러한 격차가 유동성 문제를 가중시키고 시장 변동성을 더욱 악화시킬 수 있다고 경고했다.
또한 스테이블코인과의 연계성도 추가적인 리스크를 초래한다. 일부 토큰화 머니마켓펀드는 스테이블코인으로의 빠른 전환이 가능하거나 레버리지 거래에 사용될 수 있다. 국제결제은행(BIS)는 이러한 상호 연계가 시장 스트레스를 전통적인 머니마켓펀드보다 훨씬 빠르게 확산시킬 수 있다고 우려했다.
해당 분석은 국제결제은행(BIS)가 국제통화기금(IMF) 출신이자 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 지지자인 토마소 만치니-그리폴리를 혁신 허브 수장으로 임명한 다음 날 공개됐다.
코인텔레그래프는 전 세계 주요 자산운용사들은 다양한 블록체인 네트워크에서 토큰화 머니마켓펀드 확장을 가속화하고 있다고 전했다. 이 보도에 따르면, 프랭클린템플턴(Franklin Templeton)은 11월 12일 자사 벤지(Benji) 토큰화 플랫폼과 금융기관을 위한 블록체인 생태계인 칸톤 네트워크(Canton Network)를 통합했다고 발표했다. 이를 통해 미국 정부 머니마켓펀드 등 토큰화 자산이 새로운 블록체인 생태계에 포함됐다.
코인텔레그래프는 또한 블랙록(BlackRock) 역시 최근 USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)의 토큰화 펀드를 이더리움 외에도 아프토스(Aptos), 아비트럼(Arbitrum), 아발란체(Avalanche), 옵티미즘(Optimism), 폴리곤(Polygon)까지 확장한다고 밝혔다고 덧붙였다.
RWA.xyz 데이터에 따르면, 블랙록의 USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)가 현재 25억 달러 이상의 토큰화 자산을 보유하며 온체인 머니마켓 시장에서 주도적인 위치를 차지하고 있다. 프랭클린템플턴의 BENJI 펀드 역시 약 8억4400만 달러의 미국 정부 증권을 토큰화 자산으로 보유하고 있는 것으로 나타났다.
출처: BlockMedia