디지털 위안화에 대한 이자를 지불하려는 중국의 움직임은 지니어스 법(GENIUS Act)의 스테이블 코인 수익률 금지와 충돌하여 미국 디지털 달러가 경쟁력을 유지할 수 있는지에 대한 의문을 증폭시키고 있습니다.
소셜 피드의 코인텔레그래프.
1월 1일부터 은행이 디지털 위안 지갑에 대한 이자를 지불하도록 허용하려는 중국의 움직임은 미국 스테이블코인을 위한 국가 혁신 지도 및 확립(GENIUS)법의 수익률 금지로 인해 미국 달러 스테이블코인이 구조적으로 경쟁력이 없는 상태로 남아 있는지에 대한 워싱턴의 논쟁을 첨예하게 만들고 있습니다.
이번 조치를 통해 중국 상업 은행은 e-CNY 지갑에 보관된 잔액에 대해 이자를 지불할 수 있게 되었으며, 관계자들은 이를 중앙은행 디지털 통화(CBDC)를 은행 대차대조표에 더 잘 통합하는 방법으로 구성했습니다.
코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)은 수요일 X 포스트에서 이번 결정이 중국에 미국 달러 스테이블코인에 비해 “경쟁 우위”를 제공하고 “미국 스테이블코인의 경쟁력 여부에 큰 영향을 미친다”고 경고했습니다.
암스트롱의 최근 발언은 그가 지난 1년 동안 국회의원들에게 전달한 보다 광범위한 경고를 바탕으로 한 것입니다. 2025년 4월, 그는 규제를 받는 스테이블코인 회사가 사용자에게 이자를 지불하도록 의회가 허용해야 하며 수익률 금지가 혁신을 해외로 추진할 것이라고 주장했습니다.
관련 내용: 중국은 2026년 1월부터 은행이 디지털 위안 지갑에 대한 이자를 지불하도록 허용합니다.
2025년 7월에 발효된 지니어스법(GENIUS Act)은 달러 고정 스테이블코인을 위한 연방 체제를 만들었지만 발행자가 "어떤 형태의 이자나 수익률"도 지불하지 못하도록 금지하는 조항을 포함했습니다.
이후 은행들은 이러한 금지 조치를 제3자 플랫폼으로 확대하기 위해 로비 활동을 벌였으며, 스테이블코인 보상으로 인해 전통적인 은행 시스템, 특히 소규모 대출 기관에서 예금이 빠져나갈 수 있다고 경고했습니다.
암호화폐 경영진과 업계 단체는 제3자의 스테이블코인 수익률을 금지하면 은행이 굳어지고 미국 달러 경쟁력이 약화되며 중국의 이자 기반 디지털 위안화에 이점이 생길 것이라고 경고하면서 반발했습니다.
이러한 정책 배경은 변화하는 거시적 환경과 새로운 스테이블코인 설계와 충돌하고 있습니다.
미국 달러 지원 스테이블코인 발행사인 MNEE의 CEO인 론 타터(Ron Tarter)는 코인텔레그래프와의 인터뷰에서 2026년 달러 약세로 인해 미국 국회의원들이 달러 표시 스테이블코인을 "글로벌 상거래에서 달러 패권을 유지하기 위한 전략적 도구"로 여기게 될 수 있다고 말했습니다.
그는 이것이 규정을 준수하는 미국 달러 스테이블코인에 대한 규제 명확성을 잠재적으로 가속화할 수 있는 반면, 알고리즘 스테이블코인 및 "미국 달러로 뒷받침되지 않는 스테이블코인"과 같은 "더 실험적인 설계"는 더 높은 장벽에 직면할 수 있다고 말했습니다.
테더(Tether)의 공동 창업자이자 USST 스테이블코인을 운영하는 STBL의 회장인 리브 콜린스(Reeve Collins)는 스테이블코인의 가치 제안이 이미 순수한 접근성과 속도에서 구매력 보존과 "인플레이션 극복"으로 바뀌었다고 말했습니다.
그는 코인텔레그래프와의 인터뷰에서 "이는 발행자에게 수익을 집중하기보다는 사용자와 수익을 공유하는 실제 자산 및 구조를 기반으로 하는 스테이블 코인을 포함하여 자연스럽게 새로운 디자인에 대한 수요를 유도합니다"라고 말했습니다.
관련 항목: 2025년에 암호화폐 법률이 어떻게 변경되었는지, 그리고 2026년에는 어떻게 변경될지.
Winston & Strawn 법률 회사의 파트너인 Drew Hinkes는 정치와 2026년 중간고사에서 공화당의 부진한 성과 가능성을 조사하면서 이것이 암호화폐 정책에 어떤 영향을 미칠 수 있는지에 대해 무게를 두었습니다.
그는 2026년 중간선거 이후 지니어스법(GENIUS Act)이 전면적으로 폐지될 가능성은 거의 없다고 주장했지만 의회 통제권이 바뀌면 더 넓은 시장 구조 법안이 둔화되거나 차단되고 규제 집행이 재편될 수 있다고 경고했다.
스테이블코인 발행자가 해당 환경에서 법률 및 규제 위험에 대해 어떻게 생각해야 하는지 묻는 질문에 Hinkes는 디지털 자산 회사가 “항상 규제가 불확실한 환경에 존재해 왔지만” 의회 통제권의 변화가 “스테이블코인 발행자에게 실질적으로 영향을 미칠 가능성은 낮다”고 지적했습니다.
변호사 출신인 타터는 암호화폐 회사들은 “지니어스법(GENIUS Act)이 그대로 유지되고, 명확성법(Clarity Act)이 중간고사 전에 통과될 것이라는 가정 하에 운영되어야 한다”고 말했다.
그럼에도 불구하고 그들은 보다 공격적인 증권거래위원회(SEC)나 상품선물거래위원회(CFTC)로의 전환이 중국이 자체 디지털 화폐 실험을 강화하는 것처럼 미국 스테이블코인에 대한 나사를 조일 수 있기 때문에 "규정 준수를 엄격하게 문서화"해야 합니다.
원문 제목: China’s interest-bearing digital yuan piles pressure on US stablecoin rules
China’s move to pay interest on the digital yuan is colliding with the GENIUS Act’s ban on stablecoin yields, intensifying questions over whether US digital dollars can remain competitive.
Cointelegraph in your social feed.
China’s move to let banks pay interest on digital yuan wallets from Jan.
1 is sharpening the debate in Washington over whether United States dollar stablecoins are being left structurally uncompetitive by the Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act’s ban on yields.
The moveallows China’s commercial banks to pay intereston balances held in e‑CNY wallets, with officials framing it as a way to better integrate thecentral bank digital currency (CBDC) into bank balance sheets.
Coinbase CEO Brian Armstrong warned in an X post on Wednesday that the decision gives China a “competitive advantage” over US dollar stablecoins and has a “big impact on whether US stablecoins are competitive.
”.
Armstrong’s latest comments build on a broader warning he has delivered to lawmakers over the past year.
In April 2025, he argued that Congress should allowregulated stablecoin firms to pay users interest, maintaining that bans on yield would push innovation offshore.
Related:China to let banks pay interest on digital yuan wallets from January 2026.
TheGENIUS Act, signed into law in July 2025, created a federal framework for dollar‑pegged stablecoins, but included a clause that prevents issuers from paying “any form of interest or yield.
”.
Banks have since lobbied to widen that ban to third‑party platforms, warning that stablecoin rewards could siphon deposits away from the traditional banking system, particularly smaller lenders.
Crypto executives and industry groups have pushed back, warning thatbanning third‑party stablecoin yieldswould entrench banks, weaken US dollar competitiveness, and hand an advantage to China’s interest‑bearing digital yuan.
This policy backdrop is colliding with a shifting macro environment and new stablecoin designs.
Ron Tarter, CEO of MNEE, a US dollar-backed stablecoin issuer, told Cointelegraph that a weaker dollar in 2026 could prompt US lawmakers to view dollar‑denominated stablecoins as “strategic tools to preserve dollar hegemony in global commerce.
”.
He said it could potentially accelerate regulatory clarity for compliant US dollar stablecoins, while “more experimental designs” such as algorithmic stablecoins and “stablecoins that aren’t backed by US dollars,” might face higher barriers.
Reeve Collins, cofounder of Tether and chairman of STBL, the entity behind the USST stablecoin, said the value proposition of stablecoins had already shifted from pure access and speed to preserving purchasing power and “beating inflation.
”.
He told Cointelegraph, “That naturally drives demand toward new designs, including stablecoins backed by real-world assets and structures that share yield with users rather than concentrating it with the issuer.
”.
Related:How crypto laws changed in 2025 — and how they’ll change in 2026.
Looking into politics and the likelihood of a weak performance byRepublicans in the 2026 midterms, Drew Hinkes, a partner with Winston & Strawn law firm, weighed in on how that may affect crypto policy.
He argued that an outright repeal of the GENIUS Act after the 2026 midterms was “highly unlikely,” but warned that a change in control of Congress could slow or block a broader market structure bill and reshape regulatory enforcement.
When asked how stablecoin issuers should think about legal and regulatory risk in that environment, Hinkes noted that digital asset firms “have always existed in an environment of regulatory uncertainty,” but that a change in control of Congress was “unlikely to materially impact stablecoin issuers.
”.
Tarter, a former lawyer, said that crypto companies “should operate on the assumption that the GENIUS Act will remain in place, and the Clarity Act will pass before the midterms.
”.
Still, they should “document their compliance rigorously,” as any shift to a more aggressive Securities and Exchange Commission (SEC) or Commodity Futures Trading Commission (CFTC) could tighten the screws on US stablecoins just as China steps up its own digital money experiment.
