Jeremy Barnum은 JPMorgan 주주들에게 수익률이 있는 스테이블코인이 전통적인 규제의 보호 장치 없이 병렬 은행 시스템을 만들 위험이 있다고 말했습니다.
소셜 피드의 코인텔레그래프.
스테이블코인은 화요일 JPMorgan Chase의 4분기 실적 발표에서 주제로 등장했으며 경영진은 특정 스테이블코인 설계가 규제된 은행 시스템을 위협할 수 있다고 경고하면서 블록체인 기술에 대한 지지를 표명했습니다.
이번 발언은 미국은행협회(American Bankers Association)의 최근 업계 로비와 디지털 자산 법안과 관련된 의회의 진행 중인 인상을 고려하여 스테이블코인에 대해 질문한 Evercore 분석가 Glenn Schorr의 질문에 대한 응답으로 나온 것입니다.
이 질문에 대해 JPMorgan의 최고 재무 책임자(CFO)인 Jeremy Barnum은 은행의 입장이 스테이블코인 발행에 대한 가드레일을 확립하려는 GENIUS 법의 의도와 일치한다고 말했습니다.
Barnum은 동등한 감독 없이 전통적인 은행 업무를 복제하는 이자 지급 스테이블코인의 사용에 대해 경고했습니다.
그는 "수백 년 동안 은행 규제를 통해 개발된 건전성 보호 장치 없이 이자를 지급하는 예금과 매우 유사한 것을 포함하여 은행의 모든 기능을 갖춘 병렬 은행 시스템을 만드는 것은 분명히 위험하고 바람직하지 않은 일"이라고 말했습니다.
Barnum은 JPMorgan이 경쟁과 혁신을 환영하지만 확립된 규제 보호를 벗어나 운영되는 병렬 은행 시스템의 출현에는 여전히 확고히 반대한다고 덧붙였습니다.
지난 5월 코인텔레그래프가 보도한 바와 같이, 미국 은행 로비는 수익률이 있는 스테이블코인을 비즈니스 모델에 대한 주요 혼란으로 보고 있으며, 한 업계 관계자는 이에 대한 대응을 본격적인 "패닉"이라고 묘사했습니다.
Stablecoin은 결제, 온체인 결제 및 달러 액세스를 위한 도구로 빠르게 성장하여 더 빠른 거래와 더 낮은 비용을 제공합니다. 수익률이 높은 버전의 전망은 위협을 더욱 날카롭게 할 뿐입니다. 특히 은행이 예금자에게 상대적으로 적당한 이자율을 계속 제공하고 있기 때문입니다.
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스테이블코인 보상은 디지털 자산에 대한 규제 관할권을 명확히 하고 암호화폐 관련 활동을 감독해야 하는 방법을 정의하기 위한 포괄적인 제안인 디지털 자산 시장 명확성법(Digital Asset Market Clarity Act)에 대한 미국 국회의원들의 심의에서 주요 논쟁거리로 떠올랐습니다.
이번 주에 발표된 법안 개정 초안에 따르면, 디지털 자산 서비스 제공업체는 "스테이블 코인 보유와 관련해서만" 이자를 지불하거나 수익을 내는 것이 금지됩니다. 이는 스테이블 코인이 은행 예금처럼 기능하는 것을 방지하려는 국회의원의 의도를 나타냅니다.
동시에 초안은 광범위한 생태계 참여와 관련된 특정 인센티브 구조의 여지를 남겨 둡니다. 여기에는 달러 고정 토큰 보유에 대한 수동적 수익보다는 유동성 제공, 거버넌스 활동, 스테이킹 및 기타 네트워크 관련 기능과 관련된 보상이 포함됩니다.
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원문 제목: Yield-bearing stablecoins risk 'dangerous' parallel banking system: JPMorgan CFO
Jeremy Barnum told JPMorgan shareholders that yield-bearing stablecoins risk creating a parallel banking system without the safeguards of traditional regulation.
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Stablecoins emerged as a topic during JPMorgan Chase’s fourth-quarter earnings call on Tuesday, with executives expressing support for blockchain technology while warning that certain stablecoin designs could threaten the regulated banking system.
The comments came in response to a question from Evercore analyst Glenn Schorr, who asked about stablecoins in light of recentindustry lobbyingby the American Bankers Association and ongoing congressional markups related to digital asset legislation.
Responding to the question, JPMorgan chief financial officer Jeremy Barnum said the bank’s position aligns with the intent of theGENIUS Act, which seeks to establish guardrails around stablecoin issuance.
Barnum warned against the use of interest-bearing stablecoins that replicate traditional banking without the equivalent oversight.
“The creation of a parallel banking system that sort of has all the features of banking, including something that looks a lot like a deposit that pays interest, without the associated prudential safeguards that have been developed over hundreds of years of bank regulation, is an obviously dangerous and undesirable thing,” hesaid.
Barnum added that while JPMorgan welcomes competition and innovation, it remains firmly opposed to the emergence of a parallel banking system operating outside established regulatory protections.
AsCointelegraph reported last May, the US banking lobby views yield-bearing stablecoins as a major disruption to its business model, with one industry insider describing the response as a full-blown “panic.
” The concern is not without merit.
Stablecoins have grown rapidlyas tools for payments, onchain settlement and dollar access, offering faster transactions and lower costs.
The prospect of yield-bearing versions only sharpens the threat, particularly as banks continue to offer depositors relatively modest interest rates.
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Stablecoin rewards have emerged as a key point of contention inUS lawmakers’ deliberationsover the Digital Asset Market Clarity Act, a sweeping proposal aimed at clarifying regulatory jurisdiction over digital assets and defining how crypto-related activities should be supervised.
According to an amended draft of the legislation released this week, digital asset service providers would be prohibited from paying interest or yield “solely in connection with the holding of a stablecoin,” signaling lawmakers’ intent to prevent stablecoins from functioning like bank deposits.
At the same time, the draft leaves room for certain incentive structures tied to broader ecosystem participation.
These include rewards associated with liquidity provision, governance activities, staking and other network-related functions, rather than passive yield for holding a dollar-pegged token.
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