수동적 암호화폐 축적은 DAT를 규정 준수 위험에 노출시키는 동시에 환자 자본을 제공할 기회를 놓치게 합니다. DAT 2. 0은 생태계의 수명을 지원하는 인프라에 투자합니다.
소셜 피드의 코인텔레그래프.
의견 작성자: Mike Maloney, 디지털 자산 인프라 및 재무 전략 분야의 회사인 21 Vault 회장.
디지털 자산 재무부(DAT)는 2020년 Strategy의 비트코인(BTC) 매수 및 보유 결정으로 시작되었습니다. 그 운명적인 결정으로 시가총액이 800억 달러가 넘는 재무부가 탄생했습니다.
많은 기업들이 이러한 매수 후 보유 접근 방식을 복제하기 시작했습니다. 이 새로운 DAT는 공개 거래 회사와 합병하기 전에 선택한 자산을 구매하기 위해 막대한 양의 자본을 조달하여 투자자가 주식을 통해 암호화폐에 노출될 수 있도록 합니다.
여름이 겨울로 바뀌었습니다. 특정 시장 상황에서는 순수한 매수 후 보유 접근 방식이 주주의 기대에 미치지 못할 수 있습니다. 더 나쁜 것은 이러한 노력은 DAT가 암호화폐에 절실히 필요한 인내심 있는 자본의 핵심 원천 역할을 할 수 있는 주요 기회를 놓치고 있다는 것입니다.
Strategy의 비트코인 축적 모델의 성공으로 점점 더 많은 DAT가 출시되었지만 그들은 Saylor의 자본 시장 전략을 채택하지 못하고 단순히 이를 고수했습니다. 이는 주주를 위한 투자 수익률(ROI)을 창출하기 위한 전략을 구축하는 대신 대차대조표를 외환 및 경영 위험에 두는 잘못된 접근 방식입니다.
DAT는 비트코인과 기타 암호화폐 가격이 항상 상승할 것이라는 한 가지 가정에 미래를 베팅해서는 안 됩니다. 그것은 재무 관리가 아닙니다. 그것은 레버리지 추측입니다. 이로 인해 이러한 회사는 시장 축소 및 투자 회사로서의 규제 분류에 취약해지며 일부 관할권에서는 잠재적으로 규정 준수 및 분류 위험이 높아집니다.
한편, 그들의 암호화폐 보유는 더 넓은 생태계에서 유동성, 안정성 또는 채택을 향상시키기 위해 아무것도 하지 않고 유휴 상태로 있습니다. 이러한 DAT 중 어느 것도 자산을 유지하는 생태계나 기술에 자본을 다시 배치하지 않습니다. 그들은 비트코인의 금융 인프라를 지원하지 않고 라이트닝 유동성을 개선하거나 네트워크를 강화하는 자금 개발을 지원하지 않습니다.
그 자체를 위해 기업을 보유하는 것에는 가치가 없습니다. 개인은 그렇게 할 수 있습니다. 회사에는 전략이 있어야 하며, 그 전략은 투자자와 회사가 의존하는 커뮤니티 모두에 도움이 되어야 합니다.
우리는 암호화폐 가격이 상승할 것이라고 장담할 수는 없지만, 신흥 경제에서 암호화폐가 채택될 것이라는 점은 장담할 수 있습니다. 효과적인 DAT 전략에는 암호화폐를 생태계를 강화하고 보호하는 전략과 회사에 활용하는 것이 포함됩니다. 비트코인의 경우 이는 비트코인 생태계를 지원하는 채굴, 보관, 지불, 대출 및 유동성 인프라에 대한 투자를 포함합니다.
DAT 2. 0은 계속해서 증가하는 비트코인 가격 상승에 의존하기보다는 궁극적으로 비트코인 네트워크의 지속적인 성장과 수명에 기여하는 프로젝트 전반에 걸쳐 투자를 다양화하여 가격이 실제로 상승할 가능성을 더 높입니다. 비트코인의 핵심은 작업 증명 시스템이라는 점을 기억하십시오.
이로 인해 DAT 2. 0은 은행이 Trad Fi에서 140년 동안 수행해 온 역할, 즉 "느린 자본"의 기본 소스로서 역할을 수행할 수 있게 되었습니다.
Trad Fi는 Chase, JPMorgan, Goldman Sachs 및 기타 경제 기둥을 뒷받침하는 수조 달러의 인내심 있고 영구적인 자본에 의존할 수 있습니다. 암호화폐가 대체 자산 클래스를 넘어서려면 전체 생태계를 지원하는 핵심에 인내심 있고 느린 자본이 필요합니다. DAT는 벤처 캐피털이나 헤지 펀드가 아닌 바로 그 기회입니다.
관련: 암호화폐 국채 매입이 비트코인 공급을 3: 1로 앞지릅니다.
벤처 캐피털리스트와 헤지펀드가 이 중요한 역할에 적합하지 않은 이유는 여러 가지입니다. 헤지펀드는 10~15%의 ROI를 유지해야 합니다. 그렇지 않으면 투자자들이 철수할 것입니다. 벤처 캐피탈은 가장 장기적인 관점을 가진 기업이라 할지라도 일반적으로 자본을 제거하는 5년간의 공개 지분 행사를 요구합니다. 소매 투자자는 위험도가 낮고 수익률도 낮은 기회에 의해 동기를 부여받지 않을 것입니다. 조타실에 있지 않습니다. 이는 암호화폐 공간에서 지금까지 볼 수 없었던 네 번째 유형의 자본입니다.
DAT 2. 0은 이전에 DAT 1. 0이 구매하고 보유하기만 했던 광범위한 암호화폐 생태계를 지원하기 위해 투자 자본을 배치하여 장기 생태계 금융 기관처럼 기능할 수 있습니다.
이는 DAT와 더 넓은 암호화폐 생태계를 위한 하나의 잠재적인 장기 전략을 나타냅니다.
의견 작성자: Mike Maloney, 21 Vault 회장.
이 의견 기사는 기고자의 전문가 견해를 제시하며 코인텔레그래프의 견해를 반영하지 않을 수도 있습니다. com. com. 이 콘텐츠는 명확성과 관련성을 보장하기 위해 편집 검토를 거쳤으며, 코인텔레그래프는 투명한 보도와 최고 수준의 저널리즘을 유지하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 독자들은 회사와 관련된 조치를 취하기 전에 스스로 조사를 수행하도록 권장됩니다.
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원문 제목: Why digital asset treasuries that only hodl may fall short
Passive crypto hoarding exposes DATs to compliance risks while missing opportunities to provide patient capital.
DAT 2.
0 invests in infrastructure supporting ecosystem longevity.
Cointelegraph in your social feed.
Opinion by: Mike Maloney, Chairman of 21 Vault, a company operating in digital asset infrastructure and treasury strategy.
Digital asset treasuries (DATs) started back in 2020 with Strategy’s decision to buy and hold Bitcoin (BTC).
That fateful decision has created a treasury with a market capitalization exceeding $80 billion.
A flurry of companies began to replicate this buy-and-hold approach.
These new DATs raise huge amounts of capital to buy their chosen asset before merging with publicly traded companies, giving investors exposure to crypto via their stocks.
Summer turned towinter.
In certain market conditions, a pure buy-and-hold approach can fall short of shareholder expectations; worse, these efforts miss a major opportunity for DATs to serve as the core source of patient capital that crypto desperately needs.
The success ofStrategy’sBitcoin accumulation model spurred the launch of a growing number of DATs, but they failed to adopt Saylor’s capital market strategy and simply held on to them.
This is the wrong approach, placing the balance sheet at FX and management risks, rather than building a strategy to generate a return on investment (ROI) for shareholders.
DATs should not bet their futures on one assumption: that Bitcoin and other crypto prices will always go up.
That’s not treasury management; that’s leveraged speculation.
It leaves these companies vulnerable to both market drawdowns and regulatory classification as investment companies, potentially raising compliance and classification risks in some jurisdictions.
Meanwhile, their crypto holdings sit idle, doing nothing to enhance liquidity, stability or adoption in the broader ecosystem.
None of these DATs are deploying capital back into the ecosystem or technologies that sustain their assets.
They’re not supporting Bitcoin’s financial infrastructure, improving Lightning liquidity or funding development that strengthens the network.
There’s no value in corporate hodling for its own sake.
Individuals can do that.
A company must have a strategy, and that strategy should serve both its investors and the community it depends on.
We can’t bet on crypto prices increasing, but we can bet on crypto being adopted in new and emerging economies.
An effective DAT strategy involves leveraging crypto into strategies and companies that enhance and safeguard the ecosystem.
For Bitcoin, this would involve investing in mining, custody, payments, lending and liquidity infrastructure that supports the Bitcoin ecosystem.
Rather than relying on an ever-increasing rise in Bitcoin’s price, DATs 2.
0 will diversify their investments across projects that ultimately contribute to the ongoing growth and longevity of the Bitcoin network, which in turn makes it more likely that the price will indeed increase.
Remember, at its core, Bitcoin is a proof-of-work system.
This puts DATs 2.
0 in position to serve a role that banks have served in TradFi for 140 years: as a foundational source of “slow capital.
”.
TradFi can rely on trillions of dollars of patient, permanent capital that backs up Chase, JPMorgan, Goldman Sachs and other pillars of the economy.
If crypto is to move beyond an alternative asset class, it also needs patient, slow capital at its core that supports the entire ecosystem.
DATs are that opportunity — not venture capital or hedge funds.
Related:Crypto treasury buying outpaces Bitcoin supply at 3-to-1.
The reason venture capitalists and hedge funds are ill-suited for this important role is multifold.
A hedge fund must retain a 10-15% ROI; otherwise, its investors will pull out.
Venture capital, even those with the longest view, typically requires a five-year public equity event where they remove capital.
Retail investors are not going to be motivated by low-risk, low-yield opportunities.
It’s just not in their wheelhouse.
This is the fourth type of capital that has never been seen in the cryptocurrency space.
DATs 2.
0 could function more like long-term ecosystem financiers, deploying investment capital to support the broader ecosystems of cryptocurrencies that DATs 1.
0 previously only bought and held.
This represents one potential long-term strategy for DATs and the broader crypto ecosystem.
Opinion by: Mike Maloney, Chairman of 21 Vault.
This opinion article presents the contributor’s expert view and it may not reflect the views of Cointelegraph.
com.
This content has undergone editorial review to ensure clarity and relevance, Cointelegraph remains committed to transparent reporting and upholding the highest standards of journalism.
Readers are encouraged to conduct their own research before taking any actions related to the company.
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