분석가들은 현물 비트코인 ETF가 3일간 유입되고 De Fi 논의가 실제 수익으로 전환됨에 따라 매일 Jane Street 비트코인 덤프에 대한 주장에 이의를 제기합니다.
소셜 피드의 코인텔레그래프.
이번 주, 양적 거래 회사인 Jane Street에 대한 비난이 있는 "오전 10시 비트코인 덤프"에 대한 소문이 Terraform Labs의 법원 지정 관리자에 의해 고소된 후 온라인에서 인기를 얻었지만 시장 관찰자들은 해당 데이터가 일관된 회사 주도의 매도를 뒷받침하지 않는다고 말했습니다.
이러한 비난은 2022년 5월 Terra의 알고리즘 스테이블코인 생태계 붕괴를 악화시킨 내부자 거래 혐의로 Terraform Labs의 관리자가 Jane Street에 대해 제기한 지 하루 만에 제기되었습니다.
시장의 다른 곳에서는 현물 비트코인 상장지수펀드에 대한 수요가 5주 연속 순 마이너스 유출 이후 회복되었습니다. Farside Investorsdata에 따르면 미국 상장 현물 비트코인 ETF는 이번 주 3일 연속으로 10억 달러 이상을 기록했으며 목요일 누적 유입액은 2억 5, 400만 달러에 달했습니다.
기업 이더리움 재무부도 압박을 받았습니다. 기업 이더리움(ETH)의 선두주자인 Bitmine Immersion Technologies는 8달러에 직면한 것으로 나타났습니다. 지속적인 시장 침체로 인해 보유 자산에서 80억 달러의 손실이 발생했습니다.
암호화폐 투자자들은 양적 거래 회사인 Jane Street가 미국 시장 개장 시 매일 프로그래밍 방식의 매도를 통해 비트코인 가격을 압박하고 있다고 비난했습니다. 그러나 시장 분석가와 데이터에 따르면 이러한 패턴은 일관되지 않으며 단일 회사가 비트코인을 장기적인 하락장으로 몰아넣을 수는 없습니다.
Terraform Labs의 법원 지정 관리자가 2022년 5월 Terra의 알고리즘 스테이블코인 생태계 붕괴를 악화시킨 거래와 관련된 내부 거래를 주장하며 Jane Street를 고소한 지 하루 만에 온라인에서 이러한 주장이 급증했습니다.
암호화폐 영향력자인 Justin Bechler를 포함한 몇몇 시장 관찰자들은 Jane Street가 IBIT로 알려진 Black Rock의 i Shares 비트코인 Trust 상장지수펀드(ETF)를 보유하면 공개 서류에는 나타나지 않는 헤지를 통해 비트코인 순 매도 포지션을 가릴 수 있다고 주장했습니다. Bechler는 Jane Street가 오전 10시에 비트코인의 조정된 알고리즘 판매를 수행했다고 주장했습니다. 중. 매일 EST를 통해 비트코인(BTC) 가격을 조작하여 ETF를 할인된 가격에 구매합니다.
"Jane Street가 7억 9천만 달러의 IBIT 주식을 보유하고 있다고 보고할 때, 해당 서류는 해당 주식이 풋옵션으로 헤지되었는지, 단기 선물로 상쇄되었는지, 아니면 회사의 순 비트코인 노출을 0 또는 심지어 마이너스로 만드는 칼라로 포장되었는지에 대해 아무 것도 알려주지 않습니다. "라고 Bechler는 썼습니다. "현재 공개 규칙에 따라 거래의 상쇄 절반이 보이지 않기 때문에 실제 포지션은 길게 보이는 대규모 매도일 수 있습니다. "
암호화폐 Quant의 연구 책임자인 Julio Moreno는 Bechler가 설명한 활동이 한 회사에만 국한된 것이 아니라고 경고했습니다. 그는 선물을 매도하면서 현물 노출을 매수하는 것은 방향성 있는 가격 움직임보다는 스프레드를 포착하려는 델타 중립 펀드의 일반적인 접근 방식이라고 말했습니다.
Jane Street의 최신 13-F 서류에는 Strategy의 보유 지분과 비트코인 채굴 회사인 Bitfarms, Cipher 채굴 및 Hut 8의 상당한 지분도 공개되었습니다.
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이더리움 공동 창업자인 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)은 개인 정보 보호 프로젝트를 위해 4, 500만 달러 상당의 토큰을 할당할 계획을 발표한 후 한 달 만에 이더 잔고를 약 17, 000ETH 줄였습니다.
Arkham이 추적한 Buterin의 지갑은 2월 초에 약 241, 000 Ether(ETH)를 보유하고 있었지만, 일련의 유출로 인해 화요일에 총 잔액이 224, 000 ETH로 감소했습니다.
감소는 약 2, 961 Etherworth $6를 포함하여 Buterin의 지속적인 판매로 인해 발생했습니다. 이달 초 3일 동안 600만 달러. 온체인 분석가들은 최근 그가 3일 만에 700만 달러 상당의 토큰을 판매하면서 이러한 현상이 가속화되었다고 보고했습니다.
Arkham Intelligence 데이터에 따르면 ETH 판매는 일반적으로 시장 영향을 최소화하기 위해 사용되는 방법인 하나의 대규모 거래 대신 수많은 소규모 스왑을 사용하여 탈중앙화 거래소(DEX) 집계기 CoW 프로토콜을 통해 전달되었습니다.
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암호화폐 경기 침체가 심화됨에 따라 기업 이더리움 재무부는 점점 더 큰 압력을 받고 있으며, 분석가들은 시장이 이더리움 투자 사례의 성패를 좌우하는 단계에 접근하고 있다고 경고하고 있습니다.
제3자 추적업체인 Bitminetracker에 따르면, 이더리움(ETH)의 최대 기업 보유자 중 하나인 비트마인 이머전 테크놀로지스(Bitmine Immersion Technologies)는 ETH가 회사의 평균 인수 가격보다 훨씬 낮은 가격으로 거래되면서 실현되지 않은 큰 손실을 겪고 있다고 합니다. 일부 추정에 따르면 Bitmine의 종이 손실액은 8달러에 달합니다. 최근 몇 달 동안 이더리움이 하락한 이후 80억 범위입니다.
Bitminetracker 데이터에 따르면 ETH의 가격은 지난 6개월 동안 60% 하락하여 Bitmine의 평균 비용 기준인 토큰당 3, 843달러보다 훨씬 낮았습니다.
암호화폐 연구 아울렛 10x Research는 월요일 이더리움이 현재 자산이 단순히 순환적 침체에 있는지 아니면 더 깊은 구조적 약세 기간에 진입하고 있는지 테스트하는 가치 및 비용 기준 수준 근처에서 거래되고 있다고 밝혔습니다.
“따라서 투자자들은 자산이 단순히 경기 침체에 있는지 아니면 더 깊은 구조적 손상 단계에 진입하고 있는지 신중하게 평가해야 합니다. ”
비트마인은 증가하는 서류 손실에도 불구하고 계속해서 ETH를 구매하고 있습니다. 지난 주 Bitmine은 ETH당 평균 총 비용 기준 $1, 992로 45, 749Ether를 인수하여 세계 최대 Ether 재무 회사의 신뢰를 나타냈습니다.
Big Wall Street 참가자들은 시장 침체에도 불구하고 Bitmine에 대한 노출을 유지하고 있습니다.
Morgan Stanley, Ark Investment Management 및 자산운용사 Black Rock을 포함한 상위 11개 Bitmine 주주들은 모두 2025년 4분기 동안 국채에 대한 노출을 늘렸습니다.
비트마인의 주가는 지난 6개월 동안 약 59% 하락해 19달러에 거래됐다. Google Finance 데이터에 따르면 월요일 사전 시장 가격은 68입니다.
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탈중앙화 금융 프로토콜인 Aave가 누적 대출 규모 1조 달러를 넘어 탈중앙화 금융 업계 최초로 역사적인 기록을 세웠습니다.
"10년 전에는 De Fi와 Aave는 존재하지 않았습니다. 그들은 단지 아이디어일 뿐입니다. 오늘날 Aave는 온체인 대출의 중추로서 개방적이고, 글로벌하며, 막을 수 없는 새로운 금융 시스템을 지원하고 있습니다. "라고 Aave Labs CEO Stani Kulechov는 수요일 X 포스트에서 말했습니다.
이 위업은 "세계에서 가장 크고 효율적인 유동성 네트워크"가 되겠다는 Aave의 목표를 향한 또 다른 단계라고 Kulechov는 덧붙였습니다. “건축업자, 은행, 핀테크 기업이 기본적으로 연결하여 글로벌 금융 전반에 걸쳐 유동성과 비용 구조를 근본적으로 개선하는 것입니다. ”
지난 8월, Aave Labs는 특히 전통 금융 회사와 기타 기관 투자자들이 실물 자산을 대상으로 스테이블코인을 빌릴 수 있도록 하는 이더리움의 새로운 대출 시장인 Aave Horizon을 출시했습니다.
Van Eck, Wisdom Tree 및 Securitize는 Aave의 기관 서비스를 사용한 최초의 참가자 중 하나였습니다.
2월 15일, Kulechov는 De Fi 대출이 태양광, 에너지 저장용 배터리, 노동용 로봇공학과 같은 "풍부한 자산"을 토큰화함으로써 이익을 얻을 수 있다고 말했습니다. 그는 이러한 자산이 2050년까지 합쳐서 50조 달러의 가치가 있을 것으로 예상합니다.
Kulechov는 원래 2017년 11월에 Aave를 ETHLend로 출시한 후 2018년 9월에 Aave로 브랜드를 변경했습니다. 이제 $27 이상을 확보합니다. 총 가치가 20억 달러로 잠겨 있어 사용자는 암호화폐를 담보로 사용하여 예금에 대한 이자를 받고 즉시 빌릴 수 있습니다.
Aave는 Morpho, Just Lend, Spark Lend, Maple, Kamin Lend 및 Complex Finance를 포함하여 TVL에서 여러 유명 탈중앙화 금융 대출 플랫폼을 이끌고 있으며, 각 플랫폼은 총 10억 달러 이상의 가치를 보유하고 있습니다.
Aave는 $83 이상을 창출했습니다. 지난 30일 동안 수수료는 300만 달러로, 두 번째로 가까운 경쟁사인 Morpho의 거의 4배에 달합니다.
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Curve Finance 설립자인 Michael Egorov에 따르면 분산형 금융(De Fi)은 성장을 유지하기 위해 더 이상 인플레이션 토큰 인센티브에 의존할 수 없습니다.
Cointelegraph와의 인터뷰에서 Egorov는 프로토콜이 유동성을 끌어들이기 위해 배출량에 의존하기보다는 실제 수익을 창출해야 한다고 말했습니다.
Egorov는 Cointelegraph에 “수익률은 토큰이 아닌 수익에서 나와야 합니다. ”라고 말했습니다. "실질적인 수익이 흘러야 합니다. " 그는 토큰이 "뭔가를 하고 있지 않다면 어쩌면 토큰을 전혀 하지 않는 것이 더 나을 수도 있습니다"라고 덧붙였습니다.
Egorov는 현재 환경을 2020년 "De Fi 여름"과 대조했는데, 이 때 세 자릿수, 심지어 연간 1, 000%의 이율이 자본을 새로운 프로토콜로 끌어들였습니다. 그는 당시 투기적 프리미엄이 토큰 가격을 주도하고 프로토콜에 대한 TVL(total value locked)을 부트스트랩했다고 말했습니다.
그는 코인텔레그래프와의 인터뷰에서 “현재 뉴스는 더 이상 토큰 가격을 바꾸지 않는다”며 사용자들이 “위험을 재평가했다”고 주장했다.
탈중앙화 금융 Llama에 따르면 DeFi의 TVL이 지난 6개월 동안 약 38% 하락하자 그의 발언이 나왔습니다. 분석 플랫폼의 데이터에 따르면 TVL은 2025년 8월 23일 1, 580억 달러에서 월요일 현재 약 980억 달러로 감소했습니다.
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Cointelegraph Markets Proand 거래 View의 데이터에 따르면 시가총액 기준 100대 암호화폐 중 대부분이 이번 주에 녹색으로 마감되었습니다.
Pippin(PIPPIN) 토큰은 상위 100위권 내 이번 주의 가장 큰 상승세로 55% 상승했으며, Decred(DCR) 토큰이 지난 주 동안 44% 이상 상승했습니다.
이번 주 가장 영향력 있는 탈중앙화 금융 개발 요약을 읽어주셔서 감사합니다. 다음 주 금요일에 참여하여 역동적으로 발전하는 이 공간에 관한 더 많은 이야기, 통찰력 및 교육을 받으십시오.
원문 제목: Bitcoin manipulation claims face pushback as ETFs snap 5-week outflow run: Finance Redefined
Analysts dispute claims of a daily Jane Street Bitcoin dump as spot Bitcoin ETFs post three days of inflows and DeFi debates shift to real revenue.
Cointelegraph in your social feed.
This week, rumors of a “10 a.
m.
Bitcoin dump” blamed on quantitative trading company Jane Street gained traction online after it was sued by Terraform Labs’ court-appointed administrator, but market watchers said the data does not support a consistent, company-driven selloff.
The accusations mounted a day after Jane Street wassued by Terraform Labs’ administratoramid allegations of insider trading that worsened the collapse of Terra’s algorithmic stablecoin ecosystem in May 2022.
Elsewhere in the market, demand for spot Bitcoin exchange-traded funds returned after five consecutive weeks of net negative outflows.
US-listed spotBitcoin ETFs took inover $1 billion in three consecutive days this week, with $254 million in cumulative inflows on Thursday, according to Farside Investorsdata.
Corporate Ether treasuries also came under pressure.
The leader in corporate Ether (ETH), Bitmine Immersion Technologies, was seen facing an $8.
8 billion paper loss on its holdings amid the ongoing market downturn.
Cryptocurrency investors accused quantitative trading company Jane Street of pressuring Bitcoin’s price with a daily, programmatic sell-off at the US market open, but market analysts and data suggest the pattern is not consistent, and no single company can force Bitcoin into a prolonged bear market.
The claims surged online a day after Terraform Labs’ court-appointed administratorsued Jane Street, alleging insider trading tied to transactions that worsened the collapse of Terra’s algorithmic stablecoin ecosystem in May 2022.
Several market watchers, including crypto influencer Justin Bechler, have argued that Jane Street’s holding of BlackRock’s iShares Bitcoin Trust exchange-traded fund (ETF), known as IBIT, could mask a net short Bitcoin position through hedges that do not appear in public filings.
Bechler argued that Jane Street conducted coordinated algorithmic selling of Bitcoin at 10 a.
m.
EST daily, manipulating the Bitcoin (BTC) price to buy the ETF at a discount.
”When Jane Street reports holding $790 million in IBIT shares, the filing tells you nothing about whether those shares are hedged by puts, offset by short futures, or wrapped in a collar that makes the firm's net Bitcoin exposure zero or even negative,”wroteBechler, adding that the ”actual position could be a massive short that looks like a long because the offsetting half of the trade is invisible under current disclosure rules.
”.
CryptoQuant’s head of research, Julio Moreno,cautionedthat the activity Bechler described is not unique to one company.
He said buying spot exposure while selling futures is a common approach for delta-neutral funds seeking to capture spreads rather than directional price moves.
Jane Street’s latest 13-F filingalso disclosed holdings in Strategy, as well as sizable positions in Bitcoin mining companies Bitfarms, Cipher Mining and Hut 8.
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Ethereum co-founder Vitalik Buterin has reduced his Ether balance by about 17,000 ETH in one month after announcing plans to earmark $45 million worth of tokens for privacy projects.
Buterin’s walletstrackedby Arkham held about 241,000 Ether (ETH) in early February, before a series of outflows reduced the combined balance to 224,000 ETH on Tuesday.
The reduction came amid continued selling by Buterin, includingabout 2,961 Etherworth $6.
6 million over a three-day period earlier in the month.
Onchain analystsreportedthat this accelerated recently as he sold $7 million worth of tokens in three days.
Arkham Intelligence datashowsthe ETH sales were routed viadecentralized exchange (DEX)aggregator CoW Protocol using numerous smaller swaps instead of one large transaction, a method typically employed to minimize market impact.
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Corporate Ether treasuries are coming under increasing pressure as the crypto downturn deepens, with analysts warning the market is approaching a make-or-break phase for Ether’s investment case.
Bitmine Immersion Technologies, one of the biggest corporate holders of Ether (ETH), is sitting on a large unrealized loss as ETH trades well below the company’s average acquisition price,accordingto third-party tracker Bitminetracker.
Some estimates put Bitmine’s paper losses in the $8.
8 billion range after Ether’s slide over recent months.
ETH’s price has fallen 60% during the past six months, dropping well below Bitmine’s average cost basis of $3,843 per token, Bitminetracker data shows.
Crypto research outlet 10x ResearchsaidMonday that Ether is now trading near valuation and cost-basis levels that test whether the asset is simply in a cyclical downturn or entering a period of deeper, structural weakness.
“Investors must therefore assess carefully whether the asset is simply in a cyclical downturn or entering a phase of deeper structural impairment.
”.
Bitmine continues to buy ETH despite the mounting paper losses.
Last week,Bitmine acquired 45,749Ether at an average aggregate cost basis of $1,992 per ETH, signaling confidence from the world’s largest Ether treasury firm.
Big Wall Street participants are maintaining exposure to Bitmine despite the market downturn.
Thetop 11 Bitmineshareholders, including Morgan Stanley, Ark Investment Management and asset manager BlackRock, have all increased their exposure to the treasury company during the fourth quarter of 2025.
Bitmine’s stock price has fallen by about 59% over the past six months and traded at $19.
68 in the pre-market on Monday,datafrom Google Finance showed.
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Decentralized finance protocol Aave has surpassed $1 trillion in cumulative lending volume, marking a historic first in the DeFi industry.
“A decade ago, DeFi and Aave didn’t exist.
They were just ideas.
Today, Aave stands as the backbone of onchain lending, powering a new financial system that is open, global, and unstoppable,” Aave Labs CEO Stani Kulechovsaidin an X post on Wednesday.
The feat marked another step toward Aave’s goal of becoming the “largest, most efficient liquidity network in the world,” Kulechov added.
“One that builders, banks, and fintechs plug into by default, fundamentally improving liquidity and cost structures across global finance.
”.
In August, Aave LabslaunchedAave Horizon, a new lending market on Ethereum, specifically for traditional finance firms and other institutional investors to borrow stablecoins against real-world assets.
VanEck, WisdomTree and Securitize were among the first participants to use Aave’s institutional offering.
On Feb.
15, Kulechov said DeFi lending couldbenefit from tokenizing“abundance assets,” such as solar, batteries for energy storage and robotics for labor.
He expects those assets to be worth a combined $50 trillion by 2050.
Kulechov originally launched Aave as ETHLend in November 2017 before rebranding to Aave in September 2018.
It nowsecuresover $27.
2 billion in total value locked, enabling users toearn interest on depositsand borrow instantly using crypto as collateral.
Aave leads several prominentDeFi lending platformsin TVL, including Morpho, JustLend, SparkLend, Maple, Kamin Lend and Compound Finance, each of which holds over $1 billion in total value locked.
Aave has generated over $83.
3 million in fees over the last 30 days, nearly four times that of its next-closest competitor, Morpho.
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Decentralized finance (DeFi) can no longer rely on inflationary token incentives to sustain growth, according to Curve Finance founder Michael Egorov.
In an interview with Cointelegraph, Egorov said protocols must generate real revenue rather than depend on emissions to attract liquidity.
“Your yield should come from revenues, not from tokens,” Egorov told Cointelegraph.
“You need real revenues flowing.
” He added that if a token “is not doing something, maybe it’s better for you to not do token at all.
”.
Egorov contrasted the current environment with the “DeFi summer” of 2020, when triple-digit and even 1,000% annual percentage rates drew capital into new protocols.
He said that at the time, speculative premiums drove token prices and bootstrappedtotal value locked (TVL)for protocols.
“Right now, news doesn’t change prices of tokens anymore,” he told Cointelegraph, arguing that users have “re-evaluated the risks.
”.
His comments came as DeFi’s TVL has fallen about 38% over the past six months, according to DefiLlama.
Data from the analytics platformshowsTVL dropped from $158 billion on Aug.
23, 2025, to about $98 billion as of Monday.
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According to data fromCointelegraph Markets Proand TradingView, most of the 100 largest cryptocurrencies by market capitalization ended the week in the green.
The Pippin (PIPPIN) token rose 55% as the week’s biggest gainer in the top 100, followed by the Decred (DCR) token, up over 44% during the past week.
Thanks for reading our summary of this week’s most impactful DeFi developments.
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