마이클 바 미국 연준 총재는 명확한 미국 규정이 시장 성장에 도움이 될 수 있다고 말하면서도 GENIUS 법 시행은 여전히 런, 준비금 부족, 불법 금융을 방지해야 한다고 경고했습니다.
소셜 피드의 코인텔레그래프.
마이클 바 미국 연방준비제도(Fed) 총재는 화요일 미국의 스테이블코인 규정이 명확해지면 시장 성장이 가속화될 수 있다고 말했지만 규제 당국은 미국 스테이블코인에 대한 국가 혁신 안내 및 확립(GENIUS)법을 시행하면서 여전히 자금 세탁 위험, 은행 운영 위험 및 소비자 보호 조치를 해결해야 한다고 경고했습니다.
Barrs는 스테이블코인 규제에 관한 Federalist Society 행사에서 연설하면서 이 법이 발행자에게 "필요한 명확성"을 제공하지만 "연방 및 주 규제 기관이 법령을 어떻게 시행하는지에 따라 많은 부분이 달라질 것"이라고 말했습니다.
Barr는 스테이블코인이 여전히 암호화폐 거래에 주로 사용되고 있으며 일부 해외 시장에서는 미국 달러 가치 저장 수단으로 사용되고 있지만 송금 비용을 낮추고 무역 금융 처리 속도를 높이며 기업이 재무 운영을 관리하는 데 도움을 줄 수 있다고 말했습니다. 그는 또한 악의적인 행위자가 신원 확인 없이 2차 시장에서 스테이블코인을 구매할 위험을 강조했으며, 발행인이 스트레스를 받는 동안 신뢰를 훼손하는 방식으로 예비 자산의 수익률을 늘리려는 유혹을 받을 수 있다고 말했습니다.
Barr의 발언은 미국 기관이 입법에서 규칙 작성으로 이동하는 동안 나온 것입니다. 미국 재무부는 2025년 9월 GENIUS 법 시행에 대한 2차 공개 논평을 시작하여 이 법이 혁신을 장려하고 불법 금융, 소비자 보호 및 금융 안정성 위험을 해결하는 규칙으로 해석되어야 한다고 밝혔습니다.
미셸 보먼(Michelle Bowman) 연준 부의장은 지난 2월 의원들에게 은행 규제기관이 이미 스테이블코인 발행자를 위한 자본 및 유동성 규칙을 마련하고 있다고 밝혔고, 연방예금보험공사(Federal Deposit Insurance Corporation) 트래비스 힐(Travis Hill) 회장은 지난 3월 기관이 스테이블코인이 법에 따라 예금 보험을 받을 것으로 기대하지 않는다고 말했다.
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Barr의 연설은 구현 싸움이 시작될 수 있음을 나타냅니다. 그는 예비 자산 규칙, 규제 차익거래, 발행 이외의 발행인 활동 범위, 자본 및 유동성 요구 사항, 자금 세탁 방지(AML) 검사 및 소비자 보호 표준을 아직 해결해야 할 주요 문제로 꼽았습니다.
2025년 7월 18일에 발효된 GENIUS 법은 미국에서 결제 스테이블코인을 위한 연방 프레임워크를 만들었습니다. 이 법은 발행인이 미국 달러, 국채 등 예비자산과 일대일 지원을 유지하도록 요구하고 있으며 서명 후 18개월 또는 최종 기관 규정이 완료된 후 120일 후에 발효될 것으로 예상됩니다.
Barr의 연설은 또한 역사적 관점에서 스테이블코인 논쟁을 다루었습니다. 그는 개인 자금은 안전 장치가 약할 때 "길고 고통스러운 역사"를 가지고 있다고 말하면서 미국의 자유 은행 시대, 1907년의 공황, 글로벌 금융 위기와 코로나19 쇼크 동안의 머니 마켓 펀드 스트레스, 그리고 최근의 스테이블코인 평가 압력을 수요에 따라 상환할 수 있는 것으로 판매되는 자산에 대해 조심해야 하는 이유로 지적했습니다.
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원문 제목: Fed’s Barr invokes Panic of 1907 in warning on stablecoin rules
US Fed Governor Michael Barr said clearer US rules could help the market grow, but warned that GENIUS Act implementation must still guard against runs, weak reserves and illicit finance.
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US Federal Reserve Governor Michael Barr said Tuesday that clearer US stablecoin rules could speed the market’s growth, but warned that regulators still need to address money laundering risks, bank run risks and consumer safeguards as they implement the Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act.
Speaking at a Federalist Society event on stablecoin regulation, Barrsaidthe law provides “needed clarity” for issuers, but that “a great deal will depend on how federal and state regulators implement the statute.
”.
Barr saidstablecoinsare still used mainly for crypto trading and as a US dollar store of value in some foreign markets, though they could also lower remittance costs, speed up trade finance processing and help firms manage treasury operations.
He also highlighted the risk of bad actors buying stablecoins in secondary markets without identity checks, and said issuers may be tempted to stretch for yield in reserve assets in ways that undermine confidence during stress.
Barr’s remarks come as US agencies move from legislation to rule-writing.
The US Treasury Departmentopened a second round of public commenton implementing theGENIUS Actin September 2025, saying the law must be translated into rules that both encourage innovation and address illicit finance, consumer protections and financial stability risks.
Fed Vice Chair for Supervision Michelle Bowmantoldlawmakers in February that banking regulators were already working on capital and liquidity rules for stablecoin issuers, and Federal Deposit Insurance Corporation chair Travis Hill said in March that the agencydoes not expect stablecoins to receive deposit insuranceunder the law.
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Barr’s speech signals where the implementation fights may land.
He flagged reserve asset rules, regulatory arbitrage, the scope of issuer activities beyond issuance, capital and liquidity requirements,Anti-Money Laundering (AML)checks and consumer protection standards as the key issues still to be settled.
The GENIUS Act,signed into law on July 18, 2025, created a federal framework for payment stablecoins in the United States.
The lawrequires issuers to maintain one-to-one backingwith reserve assets such as US dollars and Treasury bills, and is expected to take effect 18 months after signing or 120 days after final agency rules are completed.
Barr’s speech also cast the stablecoin debate in historical terms.
He said private money has a “long and painful history” when safeguards are weak, pointing to the Free Banking Era in the US, the Panic of 1907, money market fund stress during the global financial crisis and COVID-19 shock, and more recent stablecoin valuation pressure as reasons to be cautious about any asset marketed as redeemable at par on demand.
Magazine:How crypto laws changed in 2025 — and how they’ll change in 2026.
