BIS의 파블로 에르난데스 드 코스(Pablo Hernández de Cos) 총책임자는 미국 달러 스테이블코인이 금융 안정성에 위험을 초래할 수 있다고 말하며 규제에 대한 보다 강력한 글로벌 조정을 촉구했습니다.
소셜 피드의 코인텔레그래프.
국제결제은행(BIS) 총책임자인 파블로 에르난데스 데 코스(Pablo Hernández de Cos)는 월요일 스테이블코인에 대한 글로벌 조정을 강화할 것을 촉구하며 미국 달러 표시 토큰이 전통적인 화폐와 경쟁할 만큼 커지면 금융 안정성과 경제 정책에 "중요한 결과"를 초래할 수 있다고 경고했습니다.
그는 도쿄 일본 은행 세미나에서 더 빠른 국경 간 이체 및 스마트 계약과의 통합을 제공하더라도 현재의 스테이블 코인 계약은 널리 사용되는 지불 수단에 필요한 수준에 미치지 못한다고 말했습니다.
De Cos는 USDt(USDT) 및 USDC(USDC)와 같은 미국 최대 규모의 스테이블코인이 현금과 같은 화폐가 아닌 투자 상품과 특성을 공유하며 1차 시장 상환에 대한 수수료 및 조건과 2차 시장에서 가격이 다른 에피소드를 지적한다고 말했습니다.
그의 견해로는 이러한 특징으로 인해 토큰이 상장지수펀드(ETF)처럼 행동하게 만드는 동시에 발행자가 단기 정부 부채와 은행 예금을 예비 자산으로 보유하기 때문에 운영 및 전염 위험이 발생합니다. 그는 스트레스 상황에서 스테이블코인의 급격한 유출로 인해 보유고가 이미 경색된 시장에 매각되거나 은행에 자금 조달 압력이 전달될 수 있다고 경고했습니다.
이 경고는 정책 입안자들이 빠르게 성장하는 스테이블 코인과 기타 토큰화된 화폐와 유사한 도구를 규제하는 방법을 전 세계적으로 논의하는 가운데 나온 것입니다.
그는 퍼블릭, 무허가형 블록체인 및 호스팅되지 않은 지갑을 사용한다는 것은 활동의 상당 부분이 기존의 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 통제 범위를 벗어난다는 것을 의미하며, 진입로 및 진출로에서 맞춤형 보호 장치가 구현되지 않는 한 스테이블 코인을 불법 사용에 매력적으로 만든다고 덧붙였습니다.
이번 연설은 유럽 정책 입안자들이 비유로 스테이블코인과 기타 토큰화된 화폐 유사 상품에 대한 더 엄격한 통제를 추진하는 가운데 나온 것입니다.
이달 초 프랑스 은행 제1부총재 데니스 보(Denis Beau)는 유럽연합(EU)에 일상 결제에서 비유로화 표시 스테이블코인의 사용을 제한하고 블록 내외에서 동일한 코인 발행에 대한 규정을 강화해 스트레스 상황에서 규제 차익거래를 줄임으로써 원래의 암호화폐 자산 시장 규제 문구를 뛰어넘을 것을 촉구했습니다.
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동시에 유럽중앙은행은 유로 스테이블코인과 토큰화된 머니마켓 펀드를 대조하면서 둘 다 유동성 전환을 수행하고 위험에 노출되지만 스트레스가 자금 조달 시장에 영향을 미치는 방식을 형성할 수 있는 서로 다른 투명성, 유동성 관리 및 규제 체제 하에서 운영된다는 점을 지적했습니다.
다른 주요 관할권에서도 접근 방식을 재조정하고 있습니다. 영국에서는 정부가 법정화폐 기반 토큰에 대한 맞춤형 제도를 확정함에 따라 지난 3월 코인베이스 의원들이 스테이블 코인이 상업 은행 예금을 빼내고, 실리콘밸리 은행 스타일의 운영을 촉발하고, 범죄를 조장할 수 있는지에 대해 의문을 제기했습니다.
스위스에서는 UBS와 몇몇 국내 동료들이 규제된 금융 시스템에 확고하게 고정된 도구를 유지하면서 블록체인 기반 프랑 결제를 탐색하려는 노력의 일환으로 4월 8일 샌드박스 환경에서 프랑 표시 스테이블코인 파일럿을 시작했습니다.
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원문 제목: BIS warns dollar stablecoins could strain banks and policy
BIS general manager Pablo Hernández de Cos says US dollar stablecoins could pose risks to financial stability and urges stronger global coordination on regulation.
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The Bank for International Settlements (BIS) general manager, Pablo Hernández de Cos, called for tighter global coordination on stablecoins Monday, warning that US dollar-denominated tokens could have “material consequences” for financial stability and economic policy if they grow large enough to rival traditional money.
Speaking at a Bank of Japanseminarin Tokyo, he said current stablecoin arrangements fall short of what is needed for a widely used means of payment, even if they offer faster cross-border transfers and integration with smart contracts.
De Cos said the largest US dollar stablecoins, such as USDt (USDT) and USDC (USDC), share characteristics with investment products rather than cash-like money, pointing to fees and conditions on primary market redemptions and episodes where their prices diverge from par in secondary markets.
In his view, these features make the tokens behave more like exchange-traded funds (ETFs), while still creating run and contagion risks because issuers hold short-term government debt and bank deposits as reserve assets.
In a stress episode, he warned, rapid outflows from stablecoins could force sales of those reserves into already strained markets or transmit funding pressure to banks.
The warning comes as policymakers globally debate how to regulatefast-growing stablecoinsand other tokenized money-like instruments.
He added that the use of public, permissionless blockchains and unhosted wallets means a significant share of activity sits outside conventional Anti-Money Laundering and Counter-Terrorism Financing controls, making stablecoins attractive for illicit use unless bespoke safeguards are implemented at on- and off-ramps.
The speech comes as European policymakers push for tighter control of non-euro stablecoins and other tokenized money-like instruments.
Earlier this month, Bank of France First Deputy GovernorDenis Beau urged the European Unionto go beyond the original Markets in Crypto Assets Regulation text by limiting the use of non-euro-denominated stablecoins in everyday payments, tightening rules on issuing the same coin inside and outside the bloc to reduce regulatory arbitrage in times of stress.
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In parallel, the European Central Bank has contrastedeuro stablecoins with tokenized money market funds, noting that both perform liquidity transformation and are exposed to run risk, but operate under different transparency, liquidity management and regulatory regimes that can shape how stress feeds into funding markets.
Other major jurisdictions are also recalibrating their approaches.
In the United Kingdom, members of the House of Lordsquestioned Coinbase in Marchover whether stablecoins could drain commercial bank deposits, trigger Silicon Valley Bank-style runs and facilitate crime, as the government finalizes a bespoke regime for fiat-backed tokens.
In Switzerland, UBS and several domestic peers launched afranc-denominated stablecoin pilotin a sandbox environment on April 8, in an effort to explore blockchain-based franc payments while keeping the instruments firmly anchored in the regulated financial system.
Magazine:Will the CLARITY Act be good — or bad — for DeFi?.
